Nike: 1.400 despidos, un nuevo jefe de innovación y 1.500 millones en aranceles que aprietan el margen

Nike anuncia 1.400 despidos, pierde a su tercer jefe de innovación en tres años y sufre un lastre arancelario de 1.500 millones de dólares anuales.

El gigante de Oregón atraviesa un momento de vértigo. En menos de un año, Nike ha anunciado su segunda oleada de recortes de plantilla, ha perdido a su tercer responsable de innovación en tres ejercicios y afronta un lastre arancelario que supera los 1.500 millones de dólares anuales. La estrategia de reestructuración impulsada por el consejero delegado, Elliott Hill, se tambalea bajo el peso de tres frentes abiertos a la vez.

Una nueva sangría laboral

Alrededor de 1.400 empleados se quedarán sin trabajo. El ajuste golpea con especial dureza al departamento tecnológico y afecta a centros de Norteamérica, Asia y Europa. El director de operaciones, Venkatesh Alagirisamy, justificó la medida en el marco de la estrategia "Win Now": Nike pretende concentrar su actividad tecnológica en dos polos principales —la sede central de Beaverton y el centro de India— y centralizar las cadenas de suministro de materiales, calzado y ropa.

No es el primer tijeretazo del año. En enero, la compañía ya había prescindido de 775 personas, entonces centradas en los centros de distribución estadounidenses, víctimas de la automatización creciente.

El analista de Morningstar David Swartz fue directo al grano: Nike podría estar simplemente sobredimensionada. En su opinión, los anteriores equipos directivos optaron por hinchar la plantilla, sobre todo en tecnología, para intentar resolver los problemas.

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El tercer jefe de innovación en tres años

A la par que los despidos, Tony Bignell abandona el barco. Apenas había cumplido un año como director de Innovación. Su salida no es un caso aislado: sus dos predecesores también dejaron el cargo en los últimos tres ejercicios.

Le sustituye Andy Caine, un veterano con dos décadas de experiencia en la casa. Hasta ahora era vicepresidente y director creativo de Nike Sportswear. Reportará directamente a Phil McCartney, máximo responsable de Innovación, Diseño y Producto.

Su primera gran prueba de fuego será un día del inversor previsto para el otoño, cuando Nike deberá convencer a Wall Street de que el giro estratégico funciona.

El lastre de los aranceles: 1.500 millones al año

A los problemas internos se suma un vendaval externo que castiga los márgenes. Los nuevos aranceles recíprocos le costarán a Nike unos 1.500 millones de dólares anuales, lo que se traduce en un lastre de 120 puntos básicos sobre el margen bruto en el ejercicio 2026.

El director financiero, Matt Friend, no ofreció consuelo a corto plazo. Una mejora del margen no llegará, como pronto, hasta el segundo trimestre del ejercicio 2027, y solo si las medidas adoptadas —como la deslocalización de la cadena de suministro y subidas selectivas de precios— dan fruto.

Nike ya ha anunciado que reducirá la proporción de calzado importado desde China hasta situarla en un dígito alto al cierre del ejercicio 2026, frente al 16% actual. Además, la compañía sigue con lupa las investigaciones de la Sección 301 contra Vietnam, Bangladés, Camboya e India, lo que abre la puerta a nuevos aranceles.

China, un agujero que no se cierra

En la región de la Gran China, la directiva prevé una caída de las ventas cercana al 20% en el trimestre en curso. El motivo es el fenómeno guochao: los consumidores de la generación Z china se vuelcan cada vez más con marcas locales como Anta y Li-Ning. En el segundo trimestre fiscal, la venta de calzado en el país ya se desplomó un 20%, el sexto descenso consecutivo.

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Wall Street espera, pero sin prisas

La acción cerró a 44,36 dólares, muy lejos del máximo de 52 semanas de 80,17 dólares. Los 25 analistas que cubren el valor fijan un precio objetivo medio de 60,90 dólares, lo que sugiere un recorrido alcista considerable. Sin embargo, el 44% de ellos se limita a recomendar "mantener".

Un analista resumió el sentir del mercado: tras la última presentación de resultados, la acción parece más barata, pero con un PER de 26,6 veces —prácticamente en línea con su media histórica— y cotizando a 22 veces los beneficios estimados para 2028, no resulta precisamente una ganga. Sin un catalizador claro antes del día del inversor del segundo semestre de 2026, lo más probable es que el valor se mantenga lateral.

Hay, no obstante, un rayo de luz. El segmento de calzado para correr crece a un ritmo superior al 20% a nivel global por tercer trimestre consecutivo. La pregunta es si ese empuje bastará para cambiar el rumbo del gigante. La respuesta llegará en otoño, cuando Caine y Hill tengan que dar la cara ante los inversores.

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