Nel ASA: los fondos europeos y la alianza con Samsung apuntalan el valor a las puertas de los resultados

La acción de Nel ASA sube 83% en 2026 impulsada por subvenciones europeas y alianza con Samsung E&A, aunque ingresos caen y analistas descartan rentabilidad en el año.

La cotización de Nel ASA se mantiene en las inmediaciones de sus niveles más altos de los últimos doce meses, apoyada por la llegada de dinero procedente de Bruselas y la presencia de un socio estratégico de peso como Samsung E&A. Sin embargo, este escenario de aparente estabilidad contrasta con unos fundamentales que todavía no acompañan: los ingresos del primer trimestre cayeron y los analistas han enterrado cualquier esperanza de alcanzar el punto de equilibrio este año.

El grupo noruego especializado en electrolizadores confirmó que recibirá durante el segundo trimestre un primer desembolso de aproximadamente 11 millones de euros con cargo al Fondo de Innovación de la Unión Europea. En total, la compañía puede optar a hasta 135 millones de euros, una inyección condicionada a la escalabilidad de su nueva generación de electrolizadores alcalinos presurizados. A ello se suma el respaldo del gigante coreano Samsung E&A, que controla un 9,1% del capital y tiene representación en el consejo desde mayo de 2025, una alianza que trasciende lo meramente accionarial.

En el parqué, la acción cerró el viernes a 0,35 euros, un avance del 2% en la sesión y una subida acumulada del 83% en lo que va de año. El 52-Maximo anual, fijado el 25 de mayo en 0,36 euros, queda apenas un 1,4% por encima del precio actual. El valor se sitúa un 44% por encima de su media móvil de 50 sesiones, mientras que el RSI se coloca en 49,6, en terreno neutral, sin señales de sobrecompra ni sobreventa. La volatilidad, no obstante, se mantiene elevada, con una tasa anualizada del 100%.

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Por debajo de la superficie bursátil, la realidad operativa invita a la cautela. En el primer trimestre de 2026, Nel ASA facturó 148,10 millones de coronas noruegas, un 4,7% menos que en el mismo periodo del año anterior. La pérdida neta por acción mejoró ligeramente, de -0,10 a -0,08 coronas, pero los analistas han rebajado sus previsiones para el conjunto del ejercicio y ya no contemplan un break-even; el consenso apunta a un nuevo año de números rojos.

El recorrido alcista desde los mínimos de febrero —cuando el título tocó 0,173 euros, un nivel que hoy supondría una revalorización del 93%— se ha producido sin grandes novedades corporativas. La euforia del mercado contrasta con una cartera de pedidos que aún no se traduce en contratos firmes de calado. El precio actual supera en un 66% la media móvil de 200 sesiones, situada en 0,21 euros, una señal de que el rally ha ido muy por delante de los fundamentales.

La gran prueba de fuego llegará el 15 de julio, cuando Nel ASA presente los resultados del segundo trimestre y del primer semestre. Los inversores escrutarán si la cartera de proyectos activos comienza a materializarse en grandes encargos que justifiquen la capitalización bursátil actual. Sin ese catalizador, el consenso del mercado podría empezar a virar. De momento, la combinación de fondos europeos, el respaldo de Samsung y la ausencia de noticias negativas mantiene al valor en un delicado equilibrio técnico, a la espera de que los números confirmen el optimismo.

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