Microsoft: transición en el consejo y presión regulatoria en un año clave para la IA

Microsoft cae un 10% en 2025, enfrenta la salida de Reid Hoffman del consejo y una investigación de la CMA británica sobre su ecosistema, mientras impulsa su apuesta por IA.

La cotización de Microsoft acumula un descenso superior al 10% desde enero y se sitúa un 24% por debajo de su máximo anual de 478,10 euros, en un momento en que el gigante tecnológico afronta dos frentes de calado: la salida de su consejo de administración de Reid Hoffman, cofundador de LinkedIn, y una investigación de la autoridad británica de competencia sobre su ecosistema de software. Ambos acontecimientos se producen mientras la compañía redobla su apuesta por la inteligencia artificial con inversiones récord y el objetivo declarado de convertirse en uno de los cuatro laboratorios de IA más importantes del mundo.

Hoffman, que formaba parte del consejo desde marzo de 2017, no se presentará a la reelección en la junta general de accionistas de 2026. Microsoft ha subrayado que la decisión no responde a ninguna discrepancia con la dirección. El ejecutivo seguirá en su cargo hasta la próxima junta, para la que aún no se ha anunciado un sucesor. Su marcha se enmarca en un periodo de movimientos internos: Rohan Kumar, alto directivo de la compañía, ha fichado por Salesforce, mientras que Naseem Tuffaha regresa como vicepresidenta corporativa de seguridad y Kate Coelho asume el nuevo puesto de directora de transformación con IA.

A la reconfiguración del consejo se suma una creciente presión regulatoria. La CMA británica abrió el pasado 5 de junio una investigación sobre el estatus de mercado estratégico de Microsoft, la cuarta de este tipo desde la entrada en vigor de la ley de mercados digitales del Reino Unido en enero de 2025. El análisis abarca Windows, Office, Teams, Copilot y el software de servidor y seguridad, productos que utilizan a diario más de 15 millones de clientes corporativos británicos. La autoridad examinará posibles prácticas como la vinculación de productos, la limitación de la compatibilidad o las configuraciones predeterminadas que dificulten el cambio de proveedor. También se estudiará cómo se integran los competidores de IA en el ecosistema de Microsoft. La CMA prevé emitir su dictamen antes de febrero de 2027; una eventual declaración de estatus estratégico no implica necesariamente una sanción, pero podría dar paso a medidas correctivas específicas.

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Paralelamente, la división de inteligencia artificial avanza a toda máquina. Mustafa Suleyman, responsable de IA del grupo, declaró a The Verge que Microsoft aspira a situarse entre los cuatro principales laboratorios del mundo, junto a Google DeepMind, OpenAI y Anthropic —reconociendo que aún no lo ha logrado—. En la conferencia Build 2026 presentó siete modelos propios, con MAI-Thinking-1 como buque insignia: un sistema de un billón de parámetros y 128.000 tokens de contexto. Suleyman se mostró especialmente crítico con Anthropic, del que Microsoft es inversor, al calificarlo de "extremadamente caro" y afirmar que la compañía busca reducir a cero los pagos a esa firma a medio plazo. El negocio de IA ya genera unos ingresos anualizados de 37.000 millones de dólares, un 123% más que el año anterior, y Azure creció un 40% en el último trimestre, superando las previsiones de los analistas.

Sin embargo, ese crecimiento tiene un coste colosal. Microsoft tiene previsto invertir cerca de 190.000 millones de dólares en el año natural 2026, principalmente en centros de datos e infraestructura de IA. Solo en el tercer trimestre fiscal, los gastos de capital alcanzaron los 31.000 millones, lo que presiona el flujo de caja libre. Aun así, la compañía mantiene su política de retribución al accionista: en el segundo trimestre fiscal distribuyó 12.700 millones de dólares en dividendos, un 32% más que un año antes. El próximo pago está previsto para el 11 de junio. En bolsa, el valor se recupera desde el mínimo de marzo en 309,35 euros; el viernes cerró a 365,40 euros, ligeramente por encima de su media móvil de 50 sesiones, aunque lejos aún de los máximos de octubre. La junta de accionistas de 2026 será decisiva no solo para conocer al relevo de Hoffman, sino también para calibrar el rumbo de una compañía que libra batallas simultáneas en los tribunales regulatorios, en los laboratorios de IA y en el tablero de su propio consejo.

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