Micron: la bendición de Jensen Huang no basta para frenar la corrección del 12%

El mercado castiga a Micron pese a certificación de Nvidia: ocupa tercer lugar en HBM4, Broadcom decepciona y datos de empleo alejan recorte de tipos.

La noticia que cualquier inversor en memoria esperaba llegó el viernes 5 de junio: Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, certificó personalmente a Micron Technology, junto a Samsung y SK Hynix, para suministrar los chips HBM4 de su próxima plataforma Vera Rubin. Y, pese a ese espaldarazo, la acción de Micron se desplomó un 12,03% en la sesión, cerrando en 755,00 euros. Desde el máximo de 52 semanas alcanzado el 3 de junio en 938,70 euros, el retroceso acumulado se acerca al 20%. Un giro abrupto para un valor que aún suma un 181% en lo que va de 2026.

El mercado no ignoró la certificación, pero la recibió con reservas. Aunque Micron ya había comenzado el volumen de entregas de su HBM4 de 36 GB y 12 capas en el primer trimestre —con velocidades superiores a 11 Gb/s y un ancho de banda de más de 2,8 TB/s—, los analistas estiman que el fabricante ocupa un lejano tercer lugar en el reparto del pastel de Vera Rubin. SK Hynix se llevaría entre el 60% y el 70% del volumen, Samsung entre el 25% y el 30%, y Micron el resto. Estar certificado no es sinónimo de dominar, y ese matiz pesó sobre la cotización.

El desplome del viernes tuvo además dos detonantes macro que agravaron la corrección técnica. Por un lado, Broadcom decepcionó con su previsión de ingresos en inteligencia artificial para el tercer trimestre: 16.000 millones de dólares, por debajo de los 17.200 millones esperados. La señal fue clara: resultados récord ya no bastan; el mercado exige previsiones cada vez más altas. Por otro lado, los datos de empleo en Estados Unidos mostraron 172.000 nuevos puestos en mayo, muy por encima de los 80.000 anticipados, lo que aleja la posibilidad de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal y, en el peor de los casos, abre la puerta a una subida. Para una acción que se había disparado un 746% en los últimos doce meses —desde un mínimo de 90,64 euros en agosto de 2025—, el cóctel fue letal.

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A pesar del correctivo, el perfil técnico de Micron no sugiere un cambio de tendencia definitivo. El cierre del viernes sigue un 41% por encima de su media móvil de 50 sesiones (533,47 euros) y un 143% por encima de la media de 200 días (311,07 euros). El RSI se sitúa en 56,2 puntos, una zona neutral que indica que la sobrecompra anterior se ha disipado. La volatilidad anualizada a 30 días supera el 100%, lo que explica la brusquedad de los movimientos, pero también deja margen para que el soporte de los 533,47 euros actúe como primera línea de defensa si la presión vendedora se intensifica.

Los gestores de fondos y estrategas encuestados por el consenso sitúan el precio objetivo medio en 635,20 euros, un 16% por debajo del cierre del viernes. Eso significa que, incluso tras la caída, la acción cotiza con una prima significativa respecto a las valoraciones tradicionales. La razón es evidente: la narrativa del superciclo de la inteligencia artificial ha llevado a Micron muy por encima de lo que los modelos fundamentales justifican. La empresa ha vendido por adelantado todo su cupo de HBM4 para 2026 en acuerdos de precios y volúmenes, y el cambio estructural hacia centros de datos parece irreversible. Pero el mercado ya ha descontado gran parte de ese optimismo.

La próxima cita clave para los inversores será el 24 de junio, cuando Micron publique sus resultados del tercer trimestre fiscal. Hasta entonces, el valor se moverá entre el soporte de la media de 50 días y la resistencia del máximo histórico alcanzado esta misma semana. La certificación de Huang demostró que la tecnología de Micron es de primer nivel; la corrección del viernes demostró que, a veces, la perfección ya está en el precio.

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