Microsoft: OpenAI avanza hacia su salida a Bolsa y el hardware se refuerza con Nvidia, pero la acción continúa a la baja

A pesar de un 30% de caída en bolsa, Microsoft acelera en la nube (Azure +40%), reduce el coste de su inversión en OpenAI y lanza nuevos chips con Nvidia para impulsar dispositivos.

El gigante tecnológico afronta un momento de contrastes. Mientras su negocio en la nube acelera y sus alianzas estratégicas se multiplican —tanto con OpenAI como con Nvidia—, el mercado castiga al valor con caídas de doble dígito en lo que va de año. La acción cotiza cerca de 337 euros, un 30% por debajo de su máximo de 478 euros alcanzado en octubre de 2025, y ni el rumor de un inminente estreno bursátil de OpenAI ni el lanzamiento de nuevos chips con Nvidia logran impulsarla.

OpenAI pisa el acelerador del IPO

OpenAI presentó el 8 de junio de 2026, de forma confidencial, un formulario S-1 ante la SEC. Sam Altman ha trasladado internamente que espera que la compañía salga a Bolsa dentro del próximo año. La presentación no fija aún el calendario, pero abre la puerta a una oferta pública si las condiciones acompañan. Para Microsoft, que mantiene una participación significativa en OpenAI, este movimiento podría traer por fin una valoración de mercado clara para su inversión. Hasta ahora, el valor de esa apuesta era difícil de cuantificar.

Según la actualización del acuerdo de colaboración del pasado 27 de abril, Microsoft sigue siendo el socio preferente de nube de OpenAI: sus productos aparecen de forma prioritaria en Azure. La licencia sobre la tecnología de OpenAI se extiende hasta 2032, aunque ya no es exclusiva, y los pagos por reparto de ingresos están vigentes hasta 2030, con un límite máximo total.

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El coste de la alianza se reduce, el beneficio se resiente menos

En el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, Microsoft facturó 82.900 millones de dólares, un 18% más que un año antes. Azure creció un 40% y los ingresos de la nube alcanzaron los 54.500 millones. Sin embargo, el impacto de la inversión en OpenAI en el resultado neto fue de solo 14 millones de dólares, frente a los 583 millones del mismo trimestre del ejercicio anterior. Esa fuerte mejora ofrece a los inversores una primera señal tangible de que la relación financiera con la firma de inteligencia artificial comienza a estabilizarse.

Nvidia y un ambicioso plan para el hardware

En paralelo, Microsoft intenta remontar el débil comportamiento de su división de dispositivos. Los ingresos por licencias de Windows y equipos cayeron un 2% en el último trimestre, lastrando el crecimiento global del grupo. Para revertir esa tendencia, la compañía ha sellado una alianza con Nvidia. Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, presentó en la Computex el procesador "RTX Spark", un chip de inteligencia artificial basado en arquitectura Arm desarrollado junto a MediaTek y Microsoft. Su función es ejecutar asistentes personales de IA directamente en el portátil, sin depender de la nube.

A partir del otoño, este procesador impulsará nuevos portátiles y ordenadores de sobremesa compactos. El propio Microsoft lo integrará en su renovado "Surface Laptop Ultra", que promete hasta 128 GB de memoria RAM y una enorme capacidad de cálculo local. ASUS, Dell y Lenovo también lanzarán equipos compatibles.

La Bolsa exige resultados concretos

Pese a estas novedades, el mercado se muestra escéptico. La acción cerró el jueves en 336,95 euros, un 16% por debajo del nivel con el que comenzó el año. La media móvil de 50 sesiones se sitúa en 352,85 euros y la de 200, en 389,03 euros, ambas muy por encima del precio actual. El RSI de 38,5 puntos refleja debilidad, aunque sin llegar a territorio de sobreventa. El mercado quiere ver cifras: los próximos resultados trimestrales deberán demostrar que los nuevos ordenadores con capacidad de IA logran reactivar las ventas de hardware. Si el segmento "More Personal Computing" sigue flojo, la presentación en Computex quedará en mera promesa comercial. Mientras tanto, el posible desembarco bursátil de OpenAI y la alianza con Nvidia ofrecen argumentos estratégicos, pero no consiguen disipar las dudas sobre la valoración de la compañía.

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