Microsoft: el mercado premia el software frente al hardware, mientras la sombra judicial empaña el horizonte
24.06.2026 - 06:42:16 | boerse-global.de
La sesión del martes dejó una imagen reveladora: mientras el índice de semiconductores estadounidense se hundía casi un 8% y el Nasdaq registraba pérdidas significativas, Microsoft logró cerrar en positivo con un avance del 1,8%. Alphabet y Apple cedían terreno, pero el gigante de Redmond se mantuvo firme. No es casualidad. Los inversores están reordenando sus carteras y optan por deshacerse de la costosa infraestructura de inteligencia artificial para refugiarse en el negocio de software, un movimiento que beneficia directamente a la compañía de Windows.
Este giro refleja un conflicto no resuelto: los grandes tecnológicos deben demostrar que sus inversiones multimillonarias en IA se traducen en beneficios tangibles. Hasta ahora, la falta de pruebas claras sobre la rentabilidad de los nuevos productos lastró a Microsoft, Meta y Amazon durante el arranque de la semana. Pero la narrativa cambió. La acción ya no se valora tanto como un sustituto del hardware de IA, sino como una plataforma cloud tradicional con un núcleo sólido.
Los últimos resultados trimestrales respaldan esa visión. Hasta finales de marzo de 2026, los ingresos rozaron los 83.000 millones de dólares (82.900 millones según datos más recientes), y el beneficio neto escaló hasta los 31.800 millones. El negocio cloud, el verdadero motor, aportó 54.500 millones, un 29% más que el año anterior. Azure, la joya de la corona, aceleró al 40% después de que en enero el mercado se alarmara por un crecimiento del 39%, lo que desencadenó un desplome del 10% en la cotización.
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Sin embargo, el alto precio de la apuesta por la IA se refleja en el balance. El flujo de caja operativo alcanzó los 46.700 millones de dólares, pero casi 31.000 millones se destinaron directamente a inversiones en propiedades y equipos. Por otra parte, los costes de infraestructura ligados a la inteligencia artificial ascendieron a 37.500 millones, una cifra que pone a prueba la paciencia de los accionistas.
A esa presión financiera se suma ahora un frente judicial. Una demanda colectiva presentada en Estados Unidos acusa a Microsoft de haber exagerado las capacidades de su asistente Copilot y de ocultar las dificultades técnicas que frenaron su adopción entre los clientes, lo que habría perjudicado el avance de Azure. El plazo para que los inversores afectados se presenten como demandantes principales expira el 11 de agosto de 2026. La compañía rechaza las acusaciones y asegura que se defenderá en los tribunales.
El litigio llega en un momento delicado. El título cerró el martes en 329,10 euros, lo que supone un descenso acumulado del 18,45% en lo que va de año. El mínimo de 52 semanas queda peligrosamente cerca, mientras que el máximo de 478,10 euros de octubre pasado parece un espejismo. La cotización se sitúa un 7,15% por debajo de su media de 50 días y muy lejos de la línea de 200 sesiones, lo que confirma la debilidad del tendencia a largo plazo.
Mientras el mercado favorezca a los valores de software frente a los de hardware, Microsoft podría mantener cierta fortaleza relativa. Pero si la desconfianza sobre la rentabilidad de las ingentes inversiones en infraestructura se extiende a todo el sector, el castigo podría intensificarse. La resolución de la batalla legal y la capacidad de la dirección para demostrar que los miles de millones destinados a la IA generan retornos sostenibles definirán el rumbo de la acción en los próximos meses.
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