Microsoft: el doble motor de la expansión en la nube y la autonomía en IA impulsa el optimismo
29.05.2026 - 08:02:22 | boerse-global.de
La acción de Microsoft cerró el jueves con una subida cercana al 3,6%, alimentada por dos vectores estratégicos que están redefiniendo la percepción del mercado: el agresivo despliegue de su infraestructura de centros de datos y el plan para desarrollar modelos de inteligencia artificial propios. La combinación de ambas narrativas ha devuelto el foco al potencial de monetización, eclipsando temporalmente las dudas sobre el coste del capex en IA.
De la dependencia de OpenAI a la creación de modelos propios
El 2 y 3 de junio, durante la conferencia Build 2026 en San Francisco, la compañía presentará un nuevo modelo de IA especializado en código de programación, diseñado para apuntalar GitHub Copilot. El lanzamiento es posible gracias a la renegociación del contrato con OpenAI en abril de 2026, que otorga a Microsoft el derecho de construir modelos que compitan directamente con los de la firma de Sam Altman. El plan interno abarca modelos para transcripción, procesamiento del lenguaje, generación de imágenes y razonamiento lógico, con el objetivo de reducir costes y disminuir la dependencia de OpenAI y Anthropic.
La urgencia responde a la presión competitiva: GitHub Copilot ha perdido cuota de mercado frente a Claude Code, de Anthropic, y al editor Cursor. La key note del consejero delegado, Satya Nadella, será el momento clave para detallar cómo esos nuevos modelos se integrarán en Microsoft 365 y Azure.
Morgan Stanley eleva la perspectiva sobre la capacidad instalada
Paralelamente, un informe de Morgan Stanley del 27 de mayo ha reavivado el interés por la infraestructura cloud. El banco estima que la huella actual de centros de datos de Microsoft ronda los 5 gigavatios (en el año fiscal 2024) y se disparará hasta cerca de 20 gigavatios en 2028. Incluso si los ingresos por megavatio caen de los 20?30 millones de dólares actuales a un valor en la zona alta de la decena, el margen para aumentar las expectativas de ingresos sigue siendo amplio.
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La tesis de Morgan Stanley desplaza el debate: ya no se trata del coste del despliegue, sino de la monetización por unidad de infraestructura. La plataforma de Microsoft –Azure, Microsoft 365, Dynamics 365 y LinkedIn– se beneficia directamente de esa capacidad creciente.
Reacción bursátil y valoración
El miércoles 28 de mayo, la acción subió un 3,4% hasta los 426,99 dólares, con un pico del 4,1% durante la sesión. El repunte superó con claridad al del S&P 500 (+0,5%) y al del Nasdaq Composite (+0,6%). En euros, el título cotiza a 366,45 euros, un 21,6% por debajo del máximo de 52 semanas de 467,45 euros. El RSI de 14 sesiones se sitúa en 41, en zona neutral.
De los 58 analistas que cubren el valor, 55 recomiendan compra. Piper Sandler mantiene un precio objetivo de 540 dólares, mientras que Morgan Stanley apunta a 650 dólares –un potencial alcista superior al 50%–. El consenso ronda los 560 dólares.
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Fundamentales que respaldan la estrategia
Los resultados del tercer trimestre fiscal (cerrado en marzo) refuerzan la confianza. La compañía registró ingresos de 82.900 millones de dólares (+18,3% interanual) y un beneficio por acción de 4,27 dólares, superando los 4,07 dólares estimados por los analistas. El negocio cloud sigue siendo el motor: Azure creció un 40%, los ingresos anualizados de IA superaron los 37.000 millones de dólares (+123%) y la cartera de pedidos comerciales se duplicó hasta los 627.000 millones de dólares.
El mercado asume ahora que la capacidad instalada no es un lastre, sino una apuesta por ingresos recurrentes. La pregunta que los inversores trasladan al próximo 2 de junio es si Nadella logrará demostrar que Microsoft puede rentabilizar esa infraestructura con modelos propios, sin depender de socios externos.
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