Micron logra estabilidad laboral y apunta a un flujo de caja récord en plena escasez de chips
21.05.2026 - 05:52:17 | boerse-global.de
El acuerdo salarial preliminar alcanzado por Micron Technology con su plantilla ha desactivado el riesgo de una huelga que amenazaba con agravar aún más el desabastecimiento del mercado de memorias. La tregua laboral llega en un momento clave: la compañía prevé un récord de flujo de caja libre en el tercer trimestre fiscal de 2026, según avanzó el vicepresidente ejecutivo Manish Bhatia durante la conferencia tecnológica de JPMorgan celebrada el 20 de mayo.
Las acciones de Micron cerraron la sesión del miércoles con una subida del 4,8% en Wall Street, hasta los 731,99 dólares. En la bolsa europea, el título avanzó un 4,08% y se situó en 624,50 euros, aunque en los últimos siete días acumula un descenso del 8,89%. Ese retroceso semanal contrasta con una revalorización superior al 300% en doce meses y deja el valor un 8% por debajo de su máximo anual de 685,40 euros.
La oferta no da abasto hasta 2027
Bhatia describió un escenario en el que la demanda de chips de memoria —tanto HBM como DRAM y NAND— supera de forma estructural la capacidad de producción agregada de toda la industria. El desequilibrio se mantendrá, según el directivo, al menos hasta finales de 2026 y probablemente hasta 2027. Los factores que lo alimentan son profundos: nuevos centros de datos de inteligencia artificial, mayores requisitos de almacenamiento en servidores y los largos plazos de entrega para ampliar capacidad fabril.
La evolución de los precios refuerza la tesis optimista. En el primer trimestre de 2026, los precios del DRAM se dispararon entre un 90% y un 95% respecto al trimestre anterior, y para el segundo trimestre la compañía espera otro incremento del 58% al 63%. La escasez es tan acusada que incluso la amenaza de una huelga de 18 días en Samsung —evitada por un acuerdo temporal con el sindicato— habría puesto en riesgo hasta un tercio de la oferta mundial de DRAM.
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HBM4 acelera y la inversión se dispara
Micron avanza a toda máquina con la próxima generación de memoria de alto ancho de banda. El despliegue del HBM4 avanza al doble de velocidad que la transición al HBM3E, y la compañía prevé que sus nuevas arquitecturas de 1-Gamma DRAM y Gen9 NAND dominen el mix de fabricación a mediados de 2026. Para sostener ese ritmo, el presupuesto de inversión del ejercicio supera los 25.000 millones de dólares, destinados a ampliaciones en Idaho, Nueva York, Taiwán y Japón.
En Estados Unidos, la megafábrica de Nueva York ya ha iniciado su construcción y en Syracuse se espera el vertido de hormigón en los próximos meses. En Singapur, la planta de HBM cuya edificación comenzó a principios de 2025 empezará a aportar volumen en 2027, al mismo tiempo que se levanta una nueva fábrica de NAND. En Taiwán, Micron adquirió en marzo el emplazamiento Tongluo-P5 a PSMC y prepara una segunda línea de producción, mientras adecúa las salas blancas existentes.
Dividendos, calificaciones y el espaldarazo de Nvidia
La mejora del flujo de caja ha permitido que las tres grandes agencias de rating elevaran la calificación crediticia de Micron este año. Como reflejo de esa solidez, el consejo de administración incrementó el dividendo trimestral un 30%, hasta los 0,15 dólares por acción. Aunque la cuantía es modesta, la señal apunta a que la dirección considera la generación de caja más sostenible que en ciclos anteriores.
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El viento de cola de la inteligencia artificial se materializó con los resultados trimestrales de Nvidia, que reportó ingresos de 81.620 millones de dólares. La alianza con el gigante de los GPU consolida a Micron como proveedor clave de memoria para los centros de datos de nueva generación. La división de HBM ya está suministrando stacks para las próximas plataformas gráficas y, según las previsiones, se convertirá en un motor de ingresos multimillonario para el ejercicio 2027.
El mercado descuenta más subidas
Los analistas han ajustado sus valoraciones al alza. Citigroup elevó su precio objetivo a 840 dólares, mientras que Mizuho lo fijó en 800 dólares, ambos citando la demanda excepcional de memoria específica para IA como catalizador principal. A pesar de la reciente corrección, el RSI del título ronda los 36 puntos, un nivel que en el argot técnico se considera de sobreventa y que, unido a los sólidos fundamentales, suele atraer a los inversores que buscan entrar en el valor.
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