Micron cede un 9% desde su récord: la recogida de beneficios choca con un superciclo sin precedentes
12.05.2026 - 22:23:05 | boerse-global.de
La acción de Micron Technology ha visto frenada en seco su racha histórica. Después de marcar ayer un nuevo máximo de 676 euros, el fabricante de memorias corrige hoy casi un nueve por ciento y cotiza en torno a los 616 euros. La recogida de beneficios interrumpe de forma natural una subida que ha duplicado el valor del título desde enero, pero el ruido de fondo no puede ocultar la solidez del negocio.
Detrás de esta pausa no hay malas noticias, sino una sobrecompra técnica que el mercado necesitaba aliviar. El RSI se situaba cerca de 78, un nivel que históricamente ha precedido a correcciones. Sin embargo, los fundamentales que alimentaron el rally no solo se mantienen intactos, sino que se refuerzan: los pedidos llenan la producción hasta final de año y la nueva generación de módulos de alto rendimiento para inteligencia artificial ya está en fase de pruebas.
La máquina operativa nunca ha funcionado mejor
El segundo trimestre fiscal, cerrado en marzo, arrojó unas cifras que casi triplican las del año anterior. Los ingresos alcanzaron los 23.900 millones de dólares, un 20% por encima del consenso, y el beneficio ajustado por acción fue de 12,20 dólares, superando las expectativas en casi un tercio. El margen bruto se disparó hasta el 74,4%, muy cerca del 75% reportado en el trimestre comparable del informe anterior. La demanda, según el director de negocio Sumit Sadana, supera con creces la oferta y las nuevas fábricas no estarán listas hasta el ejercicio 2028.
Para sostener ese crecimiento, Micron ha elevado su presupuesto de inversión por encima de 25.000 millones de dólares en el año en curso, una cifra que podría repetirse en 2027. La compañía está gastando a un ritmo inédito para ampliar capacidad, pero ni siquiera ese esfuerzo cerrará la brecha a corto plazo.
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La amenaza de una huelga en Samsung agrava la escasez
El mercado de memorias DRAM vive una tensión que no se veía en más de una década. Micron, Samsung y SK Hynix controlan conjuntamente más del 90% del suministro global. Cualquier interrupción en uno de ellos tiene efectos inmediatos sobre los precios. La amenaza de una huelga general en Samsung el próximo 21 de mayo —los sindicatos exigen el 15% del beneficio operativo como bonus— añade un riesgo adicional a un mercado ya exhausto.
Los contratos de DRAM podrían subir hasta un 63% este trimestre, y Gartner prevé un avance del 125% para el conjunto del año. El segmento de High Bandwidth Memory, clave para los aceleradores de IA, tiene la producción vendida hasta finales de 2026. El estrechamiento de la oferta, unido a la demanda imparable de los hiperescalares, configura lo que los analistas llaman un superciclo estructural.
Las firmas de inversión elevan sus objetivos sin complejos
Deutsche Bank ha sido la última entidad en mover ficha. La analista Melissa Weathers elevó su precio objetivo a 1.000 dólares tras reunirse con la dirección de Micron, convencida de que la inteligencia artificial ha roto los ciclos tradicionales del sector. “El valor de la memoria nunca ha sido tan alto”, resumió Weathers. En la misma línea, D.A. Davidson también fija el objetivo en 1.000 dólares, mientras que el inversor Ross Gerber lo sitúa en 1.140 dólares, apoyado en una estimación de beneficio por acción de 57 dólares para 2026.
Más conservador se muestra Bernstein. Su analista Mark Li mantiene un precio objetivo de 510 dólares, reconociendo que la acción ya lo ha superado, pero justificando la recomendación de compra por el liderazgo estructural de Micron. El consenso del mercado refleja 27 consejos de compra frente a tres de mantener.
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Los insiders aprovechan para hacer caja
Mientras los inversores institucionales elevan su participación hasta el 81% del capital, y el fondo HighPoint Advisor Group acelera sus compras, la cúpula directiva ha optado por realizar beneficios. En los últimos meses, los ejecutivos han vendido acciones por valor de millones de dólares. El propio consejero delegado, Sanjay Mehrotra, se desprendió de un importante paquete a principios de mayo. Una señal que el mercado interpreta como prudencia personal, no como falta de confianza en el negocio.
La próxima cita para los inversores será la conferencia tecnológica de J.P. Morgan a finales de mayo, donde Mehrotra volverá a defender la tesis del superciclo. El 24 de junio se publicarán los resultados del tercer trimestre, con unas previsiones de ingresos que oscilan entre 33.700 y 40.900 millones de dólares. Una horquilla que revela lo difícil que resulta incluso para los expertos calibrar la velocidad de esta ola de demanda.
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