Meta: El Gigante de Redes Sociales Atrapado Entre el Freno de China y el Disparo del Gasto en IA

Pese a resultados trimestrales récord, la acción de Meta se desploma más de un 10% por el veto de China a la adquisición de Manus y un gasto de capital de hasta 145.000 millones en IA.

El espejismo de unos resultados brillantes se ha desvanecido en cuestión de horas para Meta. El gigante tecnológico presentó un beneficio trimestral récord, pero dos tormentas perfectas —una regulatoria desde Pekín y otra de costes internos— han borrado de un plumazo la euforia inversora. La acción se desplomó el jueves más de un 10%, hasta los 515,00 euros, perforando su media móvil de 200 sesiones y dejando a los accionistas con un sabor agridulce.

El Muro de Pekín: Adiós a Manus

El primer misil llegó desde China. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) ha ordenado a Meta deshacer la compra del 100% de Manus, una startup especializada en agentes autónomos de inteligencia artificial. La operación, valorada en unos 2.000 millones de dólares, quedó fulminada por las autoridades chinas. El motivo: Manus trasladó su sede de China a Singapur antes del acuerdo, un movimiento que Pekín considera una maniobra ilegal para eludir las normas nacionales de inversión.

Los analistas interpretan la decisión como un endurecimiento de la postura china ante la fuga de tecnología hacia Estados Unidos. La situación se ha vuelto aún más compleja: fuentes cercanas indican que varios empleados clave de Manus tienen prohibido salir del país, lo que paraliza por completo cualquier intento de integración que Meta ya había iniciado.

La Factura de la IA: Entre 125.000 y 145.000 Millones

Si el veto chino fue un jarro de agua fría, el segundo golpe llegó desde dentro. El management de Meta elevó drásticamente su previsión de gasto de capital para el ejercicio actual, situándola en un rango de entre 125.000 y 145.000 millones de dólares. La cifra, muy superior a lo anticipado, responde al encarecimiento de los componentes electrónicos, la expansión masiva de centros de datos y el desarrollo de chips propios en colaboración con AMD y Broadcom.

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Esta sangría inversora ha puesto en alerta a los analistas. JPMorgan ya ha reaccionado recortando tanto la calificación como el precio objetivo de la acción. La preocupación es que, pese a que el negocio publicitario funciona como un tiro —los ingresos crecieron un 33% hasta los 56.300 millones de dólares y el beneficio neto se disparó un 61%—, los inversores temen que el gigante se esté quemando en la hoguera de la inteligencia artificial sin un horizonte claro de monetización.

El Negocio Subyacente: Cifras de Escándalo

Bajo el ruido, la maquinaria de Meta sigue engrasada. Los ingresos del primer trimestre alcanzaron los 56.310 millones de dólares, con un beneficio neto de casi 27.000 millones. Un impulso fiscal extraordinario derivado del "One Big Beautiful Bill Act" estadounidense apuntaló estas cifras. El beneficio ajustado por acción se situó en 7,31 dólares.

Las impresiones publicitarias aumentaron un 19% y los precios medios por anuncio subieron un 12%. Más de 3.500 millones de personas utilizan a diario las aplicaciones de Meta, aunque la base de usuarios activos diarios se redujo ligeramente respecto al trimestre anterior, un descenso que la compañía atribuye a factores geopolíticos en Irán y Rusia. Además, ocho millones de anunciantes ya emplean las nuevas herramientas de IA del grupo, y las interacciones en Reels crecieron un 10%.

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Bruselas Abre Otro Frente

A los problemas asiáticos se suma ahora la presión regulatoria europea. La Comisión Europea ha publicado sus conclusiones preliminares sobre el cumplimiento de la Ley de Servicios Digitales (DSA) por parte de Meta. El dictamen acusa a la compañía de no implementar medidas suficientes para proteger a los menores de 13 años en Facebook e Instagram. Los sistemas de verificación de edad actuales son considerados inadecuados por los reguladores.

Meta rechaza las acusaciones y asegura que sigue invirtiendo en tecnologías de detección. Sin embargo, el riesgo financiero es mayúsculo: si se confirma la infracción, la multa podría alcanzar el 6% de los ingresos globales anuales del grupo. La volatilidad de la acción, que ronda el 50%, refleja el nerviosismo de unos inversores que, por ahora, castigan cualquier señal de incertidumbre, por muy sólido que sea el negocio subyacente.

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