La plata sufre una tormenta perfecta: dólar fuerte, Fed agresiva y el sector solar que abandona el metal
29.06.2026 - 17:26:18 | boerse-global.de
El precio de la plata inicia la semana sumido en una contradicción aparente. Mientras el déficit físico global se consolida como el sexto consecutivo, con 46 millones de onzas de desajuste entre oferta y demanda, el metal precioso cotiza en torno a los 58,51 dólares —un 51% por debajo del récord de enero, que superó los 121 dólares. En junio, la caída acumulada supera ya el 20%. La fuerza del dólar y las expectativas de una Fed inflexible pesan más que los fundamentales de escasez.
El dólar y la Fed marcan el ritmo
El principal lastre proviene de la política monetaria estadounidense. El mercado descuenta con un 60% de probabilidad una subida de tipos en la reunión de septiembre de 2026. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha reiterado un mensaje duro contra la inflación, que aún supera el objetivo del 2%. Estas expectativas han elevado el índice del dólar a su nivel más alto en trece meses, encareciendo la plata para los compradores internacionales y frenando la demanda global. Además, los datos de empleo de EE.UU. (Non-Farm Payrolls) se publicarán este jueves, un día antes de lo habitual por el calendario festivo. Si el mercado laboral muestra fortaleza, la Fed ganará aún más margen para endurecer su postura.
Demanda industrial: la solar se despeña, la IA no compensa
El panorama de la demanda ofrece dos caras muy distintas. Por un lado, la industria fotovoltaica está reduciendo su consumo de plata de forma drástica. Según Metals Focus, la demanda de este sector cayó un 19% en el último periodo. Los fabricantes chinos están sustituyendo el metal precioso por cobre, más barato, en un proceso que los analistas denominan thrifting. Por otro lado, el despliegue de infraestructura para inteligencia artificial impulsa la demanda de plata a un ritmo anual cercano al 25%. Sin embargo, este crecimiento no logra compensar el golpe del segmento solar. El Silver Institute prevé para 2026 un déficit global de 46 millones de onzas, el sexto año consecutivo de desequilibrio, pero el precio no reacciona al alza.
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La geopolítica se relaja y resta soporte
El componente geopolítico, que en otras ocasiones ha servido de colchón para los metales preciosos, ahora pierde fuerza. Los recientes ataques de EE.UU. contra posiciones iraníes elevaron temporalmente el petróleo, pero avivaron de inmediato temores inflacionarios que reforzaron las expectativas de subida de tipos. La tensión en Oriente Próximo se ha moderado con el acuerdo entre Washington y Teherán para detener las hostilidades, y las conversaciones de paz previstas para el martes en Doha reducen aún más las primas de riesgo. El tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz vuelve a la normalidad, debilitando el atractivo de la plata como activo refugio.
Señales técnicas mixtas y niveles clave
En el plano chartista, la plata ha perforado el soporte psicológico de los 60 dólares y se mueve en una horquilla entre 57,82 y 58,90 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa entre 30,8 y 34, lo que indica una zona de sobreventa. No obstante, el metal cotiza por debajo de sus medias móviles de 50, 100 y 200 días, lo que confirma un sesgo bajista en el medio plazo.
La primera línea de defensa se encuentra en 56,50 dólares; si se pierde, el siguiente soporte está en 54,40 dólares. En el lado alcista, la resistencia inicial se sitúa en 60,50 dólares, y por encima se abre una amplia banda entre 65 y 70 dólares. El ratio oro/plata se ubica actualmente en 64. La publicación de las nóminas no agrícolas el jueves podría ser el catalizador que defina la próxima dirección, ya sea confirmando el sesgo de la Fed o abriendo una ventana de alivio si los datos sorprenden a la baja.
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