La plata sucumbe al dólar y a la Fed pese al sexto déficit anual consecutivo
29.06.2026 - 17:26:18 | boerse-global.de
La cotización del metal precioso se mantiene firmemente por debajo de los 60 dólares, un nivel que ha perdido todo su atractivo psicológico. En la sesión del lunes, la plata osciló entre 57,82 y 58,90 dólares, y acumula un desplome del 22% solo en junio. Desde enero, el descenso ronda el 18%, un lastre que ni siquiera un déficit estructural de oferta logra contener.
El dólar actúa como el principal verdugo. El índice de la divisa estadounidense roza máximos de un año, encareciendo las materias primas para los compradores fuera de la zona del dólar. El mercado descarta cualquier tregua por parte de la Reserva Federal: la probabilidad de una subida de tipos en septiembre de 2026 se sitúa en el 60%, según las apuestas implícitas, y la inflación sigue por encima del objetivo del 2%. A esto se suma la reunión del Banco Central Europeo que arranca hoy: si los banqueros mantienen un tono duro, los costes de oportunidad de los metales sin rendimiento aumentarán aún más.
En el frente geopolítico, la atmósfera se ha despejado. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán para detener las hostilidades y la reanudación del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz han reducido las primas de riesgo. El martes está prevista una cumbre diplomática en Doha para consolidar la distensión. Este alivio resta atractivo al refugio seguro que la plata había buscado en semanas anteriores.
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Mientras tanto, los fundamentales de la oferta y la demanda dibujan un panorama contradictorio. El sector solar, que había sido un pilar, muestra debilidad: los productores chinos están sustituyendo la plata por cobre, lo que llevará a una caída del 19% en la demanda de este segmento durante 2026. En el otro platillo de la balanza, el auge de las infraestructuras de inteligencia artificial impulsa el consumo anual de plata en un 25%. El resultado neto, según el Silver Institute, es un déficit global de 46 millones de onzas, el sexto año consecutivo de desabastecimiento. Un escenario que, sobre el papel, debería apuntalar los precios, pero que choca con la realidad monetaria.
Técnicamente, la plata da señales mixtas. El RSI se mueve entre 30,8 y 34, lo que indica una zona de sobreventa. Sin embargo, el metal cotiza por debajo de todas sus medias móviles clave —50, 100 y 200 días—, lo que mantiene el impulso bajista. El soporte inmediato se sitúa en 56,50 dólares; si cede, el siguiente colchón está en 54,40 dólares. En el lado positivo, la primera resistencia aparece en 60,50 dólares, y por encima se extiende una amplia banda entre 65 y 70 dólares. El ratio oro/plata, que ahora marca 64, refleja una plata relativamente barata en términos históricos.
El mercado espera ahora el informe de empleo estadounidense, que por el calendario festivo se publicará el jueves en lugar del viernes. Los datos de nóminas no agrícolas son el termómetro más directo para la próxima decisión de la Fed. Si la contratación se mantiene robusta, la presión bajista sobre la plata se intensificará. Todo apunta a que, pese al déficit físico, el metal precioso seguirá bailando al son de la política monetaria estadounidense y de un dólar que no da tregua.
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