La plata despierta de su letargo: el precio supera los 59 dólares y la demanda de IA abre un nuevo frente
Published on 07/22/2026 at 02:30 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata ha roto el silencio que mantenía desde mayo. El metal precioso escaló más de un 4% el 21 de julio de 2026, superando la barrera de los 59 dólares por onza y dejando atrás un corredor bajista de dos meses. El movimiento, el más significativo en semanas, no responde a un simple rebote técnico: detrás hay una confluencia de factores que van desde un doble suelo en los 55 dólares hasta la irrupción de un nuevo gigante industrial.
El doble mensaje de los gráficos
Los analistas técnicos llevaban días observando una señal que rara vez falla. El precio formó un doble suelo en torno a los 55 dólares, acompañado de una divergencia alcista en el índice de fuerza relativa. La combinación bastó para quebrar la tendencia bajista que atenazaba al activo desde mayo. Ahora, el siguiente objetivo se sitúa en los 68,88 dólares, nivel que corresponde al retroceso del 61,8% de Fibonacci desde el máximo histórico de más de 100 dólares alcanzado en enero.
Ese récord de enero, sin embargo, es un recordatorio de lo volátil que puede ser este mercado. El 121,62 dólares por onza marcó un pico que se desvaneció en un solo día: el precio se desplomó un 38% en una jornada, arrastrado por un ajuste mecánico que nada tuvo que ver con el pánico inversor. Desde entonces, la cotización había languidecido hasta tocar suelo en los 56 dólares a mediados de julio, antes del actual repunte.
UBS recorta su zona de compra pero mantiene el horizonte despejado
La gran banca no ha permanecido impasible ante estos movimientos. UBS ha ajustado a la baja su zona de compra atractiva, que pasa de los 55 dólares a un rango de 48 a 50 dólares. Dominic Schnider, estratega de la entidad suiza, justifica la decisión por el viento en contra que sopla a corto plazo: las tensiones en Oriente Próximo, el petróleo caro, un dólar fortalecido y una Reserva Federal que no prevé recortar tipos hasta diciembre de 2026 o el primer trimestre de 2027.
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Pero el mensaje de UBS no es de derrota. La entidad proyecta que la plata cotizará a 65 dólares en septiembre, a 70 en diciembre y a 75 en la primera mitad de 2027. El ratio oro-plata, que Schnider sitúa ligeramente por encima de 70, respalda esa visión: cuando el ratio es elevado, la plata suele estar infravalorada frente al oro.
El nuevo motor: los centros de datos y la inteligencia artificial
Si algo ha cambiado en el relato de la plata en los últimos meses es la aparición de un demandante inesperado. Los centros de datos para inteligencia artificial se han convertido en el segmento de más rápido crecimiento dentro de la demanda electrónica del metal. No es una promesa: los gigantes tecnológicos ya han puesto cifras sobre la mesa. Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta han anunciado inversiones conjuntas de unos 725.000 millones de dólares para 2026, un 77% más que el año anterior, con el grueso destinado a infraestructura de IA.
El ritmo de construcción lo confirma: en diciembre de 2025, los costes de construcción de centros de datos en Estados Unidos alcanzaron una tasa mensual de 45.100 millones de dólares, un 85% más en solo dos años. Cada uno de estos centros consume cantidades ingentes de plata, sobre todo en conectores, contactos eléctricos y sistemas de refrigeración.
Esta nueva demanda se suma a dos motores ya consolidados. La fotovoltaica consumió 197 millones de onzas en 2024 —casi una quinta parte de la demanda mundial—, y cada panel solar requiere unos 20 gramos de pasta de plata sin sustituto económico viable. La electromovilidad, por su parte, absorbe 85 millones de onzas al año: un coche eléctrico necesita casi el doble de plata que uno de combustión.
La oferta no puede seguir el ritmo
El problema para los compradores es que la oferta no responde. El mercado encamina su sexto año consecutivo de déficit estructural. El World Silver Survey 2026, elaborado por Silver Institute y Metals Focus, cifra el desequilibrio en 46,3 millones de onzas para este año, frente a los 40,3 millones de 2025 —un incremento del 15%.
La razón es estructural: el 74% de la producción de plata es subproducto de la extracción de cobre, plomo y zinc. Las minas no deciden cuánta plata producir en función de su precio, sino de la rentabilidad de esos metales base. La demanda de plata, por tanto, choca contra un techo de oferta que no puede expandirse a voluntad.
Esa rigidez se nota en los inventarios. Desde 2021, las existencias sobre tierra han caído en 762 millones de onzas. En Londres, la situación llegó a ser crítica: en septiembre de 2025, solo el 17% del metal almacenado estaba libre de cargas. Al mes siguiente, la escasez de liquidez física disparó los tipos de préstamo del metal.
Un mercado partido en dos
Paul Wong, estratega de Sprott, resume la paradoja del momento: la plata se encuentra en una "posición positiva fuerte" a pesar de la corrección desde enero. Señala que los déficits estructurales se mantendrán otros siete u ocho años, impulsados por la demanda solar, la inteligencia artificial, la electrificación y el sector militar. En su opinión, el mercado físico acabará dominando al papel.
Los datos de los ETF respaldan esa lectura. Los fondos cotizados de plata han visto caer sus tenencias en 38 millones de onzas desde enero, hasta 784 millones, pero en julio ya se ha registrado un ligero repunte de 1,86 millones de onzas. Instituciones que aprovecharon la corrección para recomprar.
El panorama que se dibuja es el de un activo sometido a dos fuerzas contrapuestas. A corto plazo, la plata sigue vulnerable a los vaivenes geopolíticos de Oriente Próximo y a la fortaleza del dólar, como subraya la rebaja de la zona de compra de UBS. A medio y largo plazo, sin embargo, el déficit estructural de oferta y la diversificación de la demanda industrial —de la energía solar a la inteligencia artificial— ofrecen argumentos sólidos para quienes apuestan por una recuperación sostenida. El movimiento del 21 de julio puede ser solo el primer capítulo de una historia que aún está por escribirse.
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