La ambiciosa apuesta de Amazon que inquieta a los mercados

El gigante del comercio electrónico presentó este 5 de febrero de 2026 sus resultados correspondientes al último trimestre del año 2025. A pesar de un desempeño comercial sólido, el anuncio de una inversión sin precedentes para el año en curso provocó una reacción negativa inmediata en el precio de sus acciones durante el mercado extrabursátil.

Los ingresos del periodo octubre-diciembre de 2025 alcanzaron los 213.400 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 14% y supera las estimaciones de los analistas, situadas en 211.600 millones. Sin embargo, el beneficio operativo mostró una ligera desviación a la baja, registrando 24.980 millones frente a los 25.080 millones previstos por Wall Street.

La compañía con sede en Seattle reportó un beneficio por acción de 1,95 dólares, en línea con lo esperado. Amazon señaló que, de no ser por ciertas partidas extraordinarias, su resultado operativo habría sido mayor. Estas incluyeron un gasto de 1.100 millones de dólares por un ajuste fiscal en Italia y otros 730 millones por indemnizaciones, lo que habría elevado la cifra ajustada a 27.400 millones.

El motor de AWS recupera su impulso

Una de las notas más positivas del informe fue el renacido dinamismo de su división de computación en la nube, Amazon Web Services (AWS), que registró su mejor ritmo de crecimiento en más de tres años.

• Ingresos de AWS: 35.580 millones de dólares, un aumento del 24% respecto al mismo periodo del año anterior.
• Beneficio operativo de AWS: 12.470 millones de dólares, superando las previsiones en un 3,3%.

Andy Jassy, Consejero Delegado de Amazon, destacó este momento: "AWS crece a un ritmo del 24%, la tasa más rápida en los últimos 13 trimestres. Nuestro negocio publicitario avanza un 22% y la división de chips lo hace con porcentajes de tres dígitos. Esta dinámica es fruto de nuestra continua innovación a gran velocidad".

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El plan de gasto que generó escepticismo

El elemento que captó toda la atención y generó nerviosismo entre los inversores fue el presupuesto de inversiones anunciado para 2026. La compañía planea desembolsar aproximadamente 200.000 millones de dólares, una cifra que supera en más de un 50% la del año anterior y que está muy por encima de los 146.000 millones que anticipaba el consenso analítico.

Jassy justificó esta ofensiva de gasto citando "oportunidades transformadoras en áreas como la inteligencia artificial, los semiconductores, la robótica y la constelación de satélites en órbita baja". Reveló, además, que los chips de desarrollo propio, Trainium y Graviton, generan ya más de 10.000 millones de dólares en ingresos anuales, con un crecimiento también de tres dígitos.

Para el primer trimestre de 2026, la compañía proporcionó una guía de ingresos entre 173.500 y 178.500 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 11% al 15%. El beneficio operativo se proyecta en un rango de 16.500 a 21.500 millones.

Perspectiva: Invertir hoy para liderar mañana

En el conjunto del ejercicio 2025, Amazon alcanzó unos ingresos totales de 716.900 millones de dólares, un 12% más, con un beneficio neto de 77.700 millones. El flujo de caja operativo creció un 20%, hasta los 139.500 millones.

El dilema para los mercados reside en el equilibrio temporal. Las masivas inversiones en infraestructura de IA, capacidad cloud y tecnologías disruptivas están diseñadas para consolidar su ventaja competitiva a largo plazo. No obstante, a corto plazo, este esfuerzo de capital podría ejercer presión sobre los márgenes de beneficio. La incógnita ahora es cuándo comenzarán a materializarse los retornos de estas apuestas multimillonarias.

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