La acción de Newmont enfrenta turbulencias tras un repunte del oro
04.03.2026 - 23:23:09 | boerse-global.de
La volatilidad es una constante en el mercado del oro, y las acciones de las mineras amplifican cada movimiento. Esta semana, Newmont Mining experimentó esta dinámica de primera mano. Una corrección en el precio del metal precioso coincidió con su fecha ex-dividendo, creando una tormenta perfecta de ventas. Mientras tanto, en Wall Street, los analistas muestran opiniones marcadamente divergentes sobre el futuro de la compañía.
Un panorama mixto: récords de caja y desafíos operativos
El reciente desplome de la cotización contrasta con los sólidos resultados financieros que Newmont reportó para el ejercicio 2025. La empresa generó el mayor flujo de caja libre de su historia: 7.300 millones de dólares. Solo en el cuarto trimestre, esta cifra fue de 2.800 millones. Este robusto desempeño permitió una reducción de deuda de 3.400 millones, dejando a la compañía con una posición neta de efectivo al cierre del año.
Los indicadores operativos también superaron las expectativas. El beneficio por acción del cuarto trimestre alcanzó los 2,52 dólares, por encima de los 1,81 dólares que anticipaba el consenso del mercado. Los ingresos, por su parte, fueron de 6.820 millones de dólares, superando la previsión de 6.180 millones.
Sin embargo, la perspectiva para 2026 presenta algunos nubarrones. Newmont prevé deliberadamente una producción de oro más baja, estimada en 5,26 millones de onzas, lo que supone un descenso de aproximadamente un 10% respecto a 2025. Además, anticipa que sus costos integrales de sostenimiento (All-in Sustaining Costs) aumentarán a 1.680 dólares por onza, frente a los 1.358 dólares del año anterior. Esta planificación se debe a ajustes en la secuencia de extracción en varias minas.
Un contratiempo operativo concreto agrava esta situación. En diciembre de 2025, unos incendios forestales dañaron infraestructuras hídricas críticas en la mina Boddington, en Australia. Este incidente podría generar un déficit de producción de alrededor de 60.000 onzas durante el primer trimestre de 2026.
La división analítica: optimismo extremo y cautela
El retroceso de la acción no ha unificado el criterio de los analistas; más bien ha acentuado la divergencia. Por un lado, firmas como Citigroup han elevado su precio objetivo de 118 a 150 dólares, manteniendo su recomendación de "Compra". Sanford C. Bernstein ha sido aún más enérgico, mejorando su calificación de "Market Perform" a "Outperform" y subiendo su objetivo de 121 a 157 dólares.
El optimismo de Bernstein se fundamenta en una revisión al alza de sus previsiones a largo plazo para el oro. Sus analistas ahora proyectan un precio de 4.800 dólares por onza para 2026 y de 6.100 dólares para 2030. Este nuevo marco valora más el impacto de la demanda de los bancos centrales y los ETF, así como el posible efecto de recortes de tipos de interés en Estados Unidos. Con estas premisas, Bernstein ha incrementado su estimación de EBITDA para Newmont en un 26%, hasta los 21.900 millones de dólares, argumentando que la acción ofrece un claro apalancamiento a una subida del oro.
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No obstante, en el otro extremo se observan revisiones a la baja. TD Securities ha recortado su objetivo de 120 a 118 dólares, manteniendo una recomendación de "Mantener". La Canadian Imperial Bank of Commerce ha sido más drástica, reduciendo su precio objetivo de 71 a 67 dólares.
Un conflicto societario que añade incertidumbre
Más allá de los mercados y los costos, Newmont se enfrenta a una disputa con su socio Barrick Gold en el joint venture Nevada Gold Mines. Newmont ha comunicado que ha enviado a Barrick una notificación de incumplimiento por una presunta mala gestión. La acusación central es que Barrick habría desviado fondos del joint venture para financiar el desarrollo de su propio proyecto Fourmile.
Newmont ha subrayado que cualquier transacción relacionada con empresas conjuntas debe respetar los mecanismos de protección establecidos en los acuerdos. La minera afirma que la operación y gestión de Nevada Gold Mines han sufrido en los últimos seis años, perjudicando tanto el rendimiento como el valor de los activos.
Mirando hacia adelante
En el mercado, el impacto de estos factores se ha dejado sentir. En los últimos siete días, la acción de Newmont ha registrado una caída del -3,04%.
La atención ahora se centra en el próximo informe de resultados del primer trimestre de 2026, previsto para el 23 de abril. Los inversores esperan actualizaciones sobre la recuperación de las operaciones en Boddington, el avance del proyecto de expansión de 800 millones de dólares en la mina Cerro Negro en Argentina, y, sin duda, sobre la evolución del conflicto con Barrick en Nevada. Mientras tanto, la acción navega entre el viento en contra de los desafíos inmediatos y la promesa a largo plazo que muchos ven en el oro.
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