La acción de Chevron se aproxima a su máximo histórico

Los ataques aéreos contra Irán disparan el Brent un 7%. Chevron roza máximos históricos tras revisiones alcistas de Bank of America y Citigroup, respaldadas por su sólida posición financiera.

La escalada militar entre Estados Unidos e Israel, que coordinaron ataques aéreos contra Irán durante el fin de semana, ha impulsado con fuerza al sector energético. El barril de Brent experimentó su mayor subida intradía en cuatro años, llegando a cotizar a 82 dólares, un incremento superior al 7%. Este movimiento ha llevado a la acción de Chevron a rozar sus máximos históricos, tras alcanzar un nuevo máximo anual de 52 semanas en 196,76 dólares durante la sesión, para cerrar posteriormente alrededor de los 193 dólares.

Revisión alcista de los analistas

El brusco repunte ha provocado una inmediata reacción en Wall Street. Los analistas han ajustado al alza sus valoraciones para la compañía petrolera en un corto espacio de tiempo. Bank of America elevó su precio objetivo para Chevron de 188 a 206 dólares. Su argumento se basa en un sobreprecio por riesgo "justificado" de entre 10 y 20 dólares por barril de crudo, ante el temor de una posible interrupción del tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz.

Por su parte, Citigroup no se quedó atrás y revisó su objetivo al alza, desde 179 hasta 210 dólares. La entidad citó el "sólido apoyo fundamental" que encuentran los valores energéticos a nivel global en el actual contexto geopolítico de conflicto en Oriente Medio.

La importancia crítica del estrecho de Ormuz es clave en esta ecuación. Según datos de Bank of America, por este paso marítimo transita a diario alrededor de 14 millones de barriles de petróleo, lo que representa aproximadamente el 20% del flujo mundial de gas natural licuado.

Fundamentos operativos sólidos

Chevron afronta esta coyuntura desde una posición de notable fortaleza financiera. Con un precio de equilibrio situado en torno a los 50 dólares por barril para cubrir dividendos e inversiones, la cotización actual del Brent, por encima de los 79 dólares, le permite generar un flujo de caja libre considerable.

La empresa ha incrementado su producción de forma significativa, pasando de 3,34 millones de barriles de petróleo equivalente por día en 2024 a 3,72 millones en 2025. Este crecimiento se ha visto respaldado por la finalización de la adquisición de Hess Corporation a mediados de 2025, tras superar prolongadas disputas legales.

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Los resultados financieros reflejan esta solidez. En el cuarto trimestre de 2025, Chevron reportó un beneficio ajustado de 3.000 millones de dólares y un flujo de caja libre de 4.200 millones. Para el ejercicio completo de 2025, el flujo de caja libre ascendió a 16.500 millones de dólares, un dato destacable teniendo en cuenta que se logró con los precios promedio del petróleo más bajos desde 2020.

Ventajas estratégicas y perspectivas

La compañía cuenta con una posición estratégica singular. Es la única gran petrolera estadounidense que mantiene operaciones en Venezuela, desde donde exporta cerca de 300.000 barriles diarios. Además, en febrero de 2026 aseguró los derechos de exploración en cuatro bloques de aguas ultraprofundas al sur de Creta y el Peloponeso, un área que abarca 47.000 kilómetros cuadrados.

El compromiso con el retorno al accionista sigue intacto, con 38 años consecutivos de incrementos en el dividendo. El pago actual es de 6,84 dólares por acción, lo que supone una rentabilidad por dividendo del 4,41%. La dirección ha establecido un límite para los gastos de inversión anuales de entre 18.000 y 21.000 millones de dólares hasta 2030, un marco que garantiza la generación de caja suficiente para cubrir tanto el dividendo como las inversiones de capital, incluso con el crudo por debajo de los 50 dólares.

Las perspectivas de crecimiento para 2026 apuntan a un aumento de la producción de entre un 7% y un 10%, impulsado por proyectos de alto margen en la cuenca Pérmica, el golfo de México y el Mediterráneo oriental. La capitalización bursátil de Chevron se sitúa en este momento en torno a los 161.000 millones de euros.

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