Kraft Heinz: Un cambio de rumbo estratégico ante un entorno complejo

Kraft Heinz aplaza indefinidamente su división para fortalecer el negocio. El nuevo CEO redirige 600 millones a marketing e I+D ante caídas de ingresos y la salida de su principal accionista.

La multinacional alimentaria Kraft Heinz ha decidido aparcar sus planes de escisión y redoblar la inversión en sus marcas. Este giro estratégico, impulsado por su nuevo director ejecutivo, reconoce que la compañía necesita fortalecerse antes de contemplar una división, un escenario empañado además por la salida de su principal accionista.

Un replanteamiento forzado por el mercado

Lejos de la separación en dos empresas cotizadas que anunció en septiembre de 2025, Kraft Heinz comunicó el 11 de febrero de 2026 el aplazamiento indefinido de dicha operación. La justificación reside en el deterioro de las condiciones del sector de alimentación. Steve Cahillane, el nuevo CEO que llegó desde Kellanova a finales de 2025, fue contundente en su primera presentación de resultados: la organización no está "aún lo suficientemente sólida para operar como dos entidades separadas". La caída del 5% en volumen y mix en la segunda mitad de 2025 evidenció la necesidad de reparar los cimientos del negocio.

Como parte de este nuevo enfoque, la empresa desviará 600 millones de dólares hacia marketing, ventas e investigación. Paralelamente, se espera que el retraso de la escisión genere un ahorro de costes de 300 millones de dólares en el ejercicio en curso.

Resultados recientes y perspectivas cautelosas

Los datos del cuarto trimestre de 2025 reflejan los desafíos. Aunque el beneficio ajustado por acción fue de 0,67 dólares, superando en seis céntimos las estimaciones, los ingresos de 6.350 millones de dólares se quedaron ligeramente por debajo. La empresa registró un descenso orgánico de los ingresos del 4,2% y un retroceso de 130 puntos básicos en el margen bruto ajustado, que se situó en el 33,1%.

Para el ejercicio 2026, la previsión es prudente. La dirección anticipa un decrecimiento orgánico de los ingresos de entre el 1,5% y el 3,5%. El beneficio ajustado por acción se proyecta en un rango de 1,98 a 2,10 dólares. La presión inflacionaria y la reducción de las ayudas SNAP (programa de cupones de alimentos) en Estados Unidos lastran el panorama inmediato.

Refuerzo directivo y objetivos claros

Este cambio de rumbo va acompañado de movimientos en la cúpula. El 23 de febrero, Nicolas Amaya asumió la dirección del negocio de Norteamérica, la región más crítica para la compañía. Amaya, que también proviene de Kellanova, sustituye a Pedro Navio, quien decidió abandonar la empresa. Este nombramiento refuerza la nueva etapa bajo el mando de Cahillane.

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Durante la conferencia CAGNY del 19 de febrero, la gestión estableció metas concretas para impulsar el crecimiento a través de las marcas. El gasto en marketing deberá escalar hasta el 5,5% de las ventas (frente al 4,9% de 2025), mientras que las inversiones en I+D crecerán aproximadamente un 20%.

La significativa retirada de Berkshire Hathaway

A la complejidad operativa se suma un golpe en el accionariado. Berkshire Hathaway, el mayor inversor con una participación cercana al 28%, ha iniciado formalmente la reducción de su posición en Kraft Heinz. Esta participación es un legado de la fusión de 2015 y su venta se interpreta como una de las primeras grandes decisiones de "limpieza" de Greg Abel, el nuevo CEO del conglomerado de Warren Buffett.

A pesar de este contexto, la política de dividendos se mantiene. La compañía distribuirá 0,40 dólares por acción el próximo 27 de marzo. El objetivo declarado es recuperar cuota de mercado en la segunda mitad de 2026 y posicionarse para crecer en 2027. La posible escisión no desaparece del horizonte, pero la dirección la condiciona claramente: solo será una "recompensa al rendimiento" si el negocio norteamericano demuestra un crecimiento sostenido por sus propios méritos.

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