ITM Power: entre la inercia del mercado y las decisiones industriales de junio
28.05.2026 - 02:11:15 | boerse-global.de
La entrada de ITM Power en el índice MSCI, prevista para el cierre del 29 de mayo, ha disparado el apetito comprador sobre el valor. Los fondos de gestión pasiva deberán incorporar los títulos a sus carteras, un mecanismo que ya se ha dejado sentir en las últimas sesiones con un flujo de órdenes notable.
La acción cerró el miércoles 27 de mayo en Londres a 194,70 peniques, con un avance del 8,17% que llamó la atención por su intensidad y, sobre todo, por la ausencia de un anuncio corporativo que lo justificara. El movimiento se produjo sobre un volumen de 9,7 millones de títulos, muy por encima de la media, y llevó al precio a superar con claridad el anterior máximo de 52 semanas, situado en 173,40 peniques el 7 de mayo.
El comportamiento del mercado sugiere que no se trata de una reacción aislada, sino de un impulso que se alimenta de la propia dinámica alcista. En la plataforma Interactive Investor, las acciones de ITM Power figuraron entre las diez más negociadas el 26 de mayo, con un 45% de las operaciones del lado comprador, un dato que refleja interés sin llegar a euforia desmedida.
Pero el verdadero examen para la compañía llegará en junio, cuando confluyen tres decisiones que pueden apuntalar su giro estratégico. La primera es la inversión final sobre la planta Chronos, una línea de producción totalmente automatizada en Sheffield que fabricará la siguiente generación de electrolizadores. Cada unidad entregará 2 megavatios, el triple que los sistemas actuales, con un 40% menos de coste y la mitad de espacio físico. La producción está prevista para 2028.
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La segunda cita es la segunda ronda de subastas de hidrógeno del Reino Unido (HAR2), cuyos resultados se esperan en junio. Veintisiete proyectos han llegado a la fase final, entre ellos el Humber H2ub de Uniper, para el que ITM Power suministrará seis módulos electrolíticos de 20 megavatios del modelo POSEIDON. La decisión final de inversión de Uniper también se conocerá este año.
El tercer frente es la alianza estratégica con Rheinmetall para producir combustibles sintéticos destinados a las fuerzas de la OTAN. El proyecto Giga-PtX prevé cientos de plantas descentralizadas en Europa con capacidades de hasta 50 megavatios cada una, con el Reino Unido como mercado inicial.
A nivel financiero, ITM Power avanza pero aún arrastra pérdidas. En el primer semestre del ejercicio 2026 logró unos ingresos récord de 18 millones de libras, y la previsión anual se sitúa entre 40 y 43 millones, un 35% más que el año anterior. La cartera de pedidos asciende a 152 millones de libras, de los cuales el 71% se considera rentable. No obstante, el EBITDA previsto arroja pérdidas de entre 27 y 29 millones, y el resultado neto antes de impuestos se amplió a 45,4 millones. La liquidez se mantiene robusta, con entre 170 y 175 millones al cierre del ejercicio, apuntalada por fondos de Great British Energy.
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Los analistas de Morgan Stanley no esperan un beneficio operativo antes de 2028, y advierten de que la clave estará en una ejecución impecable de los planes industriales. La subvención de 46,5 millones de libras aprobada por la CMA el 20 de mayo para la línea Chronos es uno de los pilares de esa hoja de ruta, con pagos programados para los ejercicios 2026-27 y 2027-28.
El siguiente hito en el calendario, más allá del MSCI y las citas de junio, será la presentación de los resultados anuales el 15 de septiembre de 2026. Para entonces el mercado dispondrá de un panorama completo sobre si el giro industrial se traduce en un crecimiento sostenible o si el rally actual se ha adelantado a los fundamentales.
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