Intel: la rentabilidad del 18A, el gran interrogante que divide a los analistas antes de los resultados del 23 de julio
Veröffentlicht: 10.07.2026 um 18:08 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La acción de Intel cerró el viernes a 94,96 euros, un 3,46% a la baja, y acumula una caída del 12,96% en los últimos siete días. Desde el máximo de 52 semanas de 124,58 euros, alcanzado el pasado 30 de junio, el retroceso supera ya el 23%. La corrección llega justo cuando el mercado se prepara para el informe trimestral del 23 de julio, una cita que se ha convertido en un test de credibilidad para el plan de inversión de 200.000 millones de dólares del fabricante de chips.
Lo que más desconcierta a los inversores es la lectura opuesta que hacen las grandes firmas de Wall Street. JPMorgan incluye a Intel entre sus 'top short', argumentando que la valoración del negocio de fundición no se sostiene con las pérdidas operativas actuales. En el extremo contrario, Stifel elevó su precio objetivo de 75 a 120 dólares, aunque mantiene la recomendación de 'mantener', y HSBC duplicó su objetivo hasta los 200 dólares, destacando el valor a largo plazo de los nodos de fabricación propios. Nunca antes el consenso había estado tan fracturado en torno al valor.
El epicentro del debate es el proceso 18A. Intel ha logrado resolver los problemas de rendimiento técnico que afectaban a la oblea y produce ya 30.000 obleas al mes de forma estable. Sin embargo, informes recientes apuntan a que la rentabilidad económica de ese mismo proceso podría no alcanzarse hasta finales de 2026 o incluso 2027. Esa brecha entre viabilidad técnica y rentabilidad comercial es la que alimenta la incertidumbre. Mientras unos ven un avance tangible, otros recuerdan que el verdadero objetivo del negocio de fundición no es fabricar, sino ganar dinero con ello.
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La presión competitiva se intensifica además en el segmento más estratégico. AMD superó a Intel en ingresos de centros de datos durante el primer trimestre de 2026: 5.800 millones de dólares frente a 5.100 millones. La cuota de mercado de Intel en servidores cayó del 72,8% al 66,8% en solo un año. Es precisamente este segmento, el de mayor margen, donde Intel más necesita demostrar que su hoja de ruta puede revertir la tendencia.
Por si fuera poco, el entorno sectorial sigue siendo volátil. Tras el desplome del 21% en la primera semana de julio, provocado por el temor a una burbuja de inteligencia artificial y por noticias decepcionantes de Samsung en el negocio de fundición, la industria muestra signos de estabilización. La posible relajación de las restricciones chinas a la importación de chips avanzados y la exitosa salida a bolsa de SK Hynix en el Nasdaq, con un volumen de 26.500 millones de dólares, están canalizando capital institucional hacia valores semiconductores ligados a la IA. Pero el rebote aún no ha llegado a Intel con fuerza.
Técnicamente, la acción cotiza un 7,63% por debajo de su media de 50 sesiones, situada en 102,81 euros. El RSI de 42 no indica ni sobrecompra ni sobreventa, lo que deja abierta la dirección del próximo movimiento. La volatilidad a 30 días anualizada alcanza el 92,31%, reflejo de la tensión que se respira en el mercado.
El 23 de julio, tras el cierre, Intel presentará sus cuentas del segundo trimestre. Los inversores esperan tres cosas: cifras concretas sobre el calendario de rentabilidad del 18A, confirmación de clientes externos de fundición y una recuperación en el negocio de centros de datos. Cualquier mensaje ambiguo podría extender la corrección; un golpe de timón, en cambio, podría devolver la confianza a una acción que llegó a tocar los 16,69 euros en agosto del año pasado y que necesita demostrar que su transformación avanza al ritmo que prometen los discursos.
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