El informe de resultados de Nvidia: Un termómetro para la fiebre de la IA
25.02.2026 - 08:04:08 | boerse-global.de
Esta noche, la atención de los mercados tecnológicos estará puesta en un único evento: la publicación de los resultados trimestrales de Nvidia. Tras el cierre de Wall Street, el fabricante de chips revelará unas cifras que los analistas consideran las más cruciales del trimestre. Su importancia trasciende a la propia empresa, ya que se perciben como un indicador clave del ritmo y la salud de toda la ola de inversión en inteligencia artificial. La pregunta no es si Nvidia sigue creciendo, sino cuán sólidos se mantienen su demanda, sus márgenes y sus perspectivas futuras.
Las expectativas sobre la mesa
Para el trimestre fiscal finalizado el 25 de enero, el consenso de analistas recogido por LSEG anticipa unos ingresos de aproximadamente 66.000 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual de alrededor del +68%. En cuanto al beneficio por acción, las estimaciones apuntan a 1,53 dólares, frente a los 0,89 dólares del mismo periodo del año anterior. La propia compañía había proporcionado previamente una guía de ingresos de 65.000 millones de dólares (±2%).
Un detalle que genera expectación es la tendencia reciente. Aunque Nvidia ha superado las previsiones de ingresos de Wall Street durante 13 trimestres consecutivos, según Reuters, el margen de superación se ha ido reduciendo en los últimos informes. Este es el núcleo de la tensión: ¿mantendrá la compañia su dinamismo para superar claramente las estimaciones, o empezará a normalizarse su ritmo de crecimiento?
El motor de la demanda: Los gigantes tecnológicos
El sustento de esta demanda continúa procediendo de sus principales clientes. Según información de Yahoo Finance, Alphabet, Microsoft, Meta y Amazon planean invertir en conjunto unos 650.000 millones de dólares en gastos de capital en IA para 2026. Esta enorme cifra representa el combustible para el ecosistema de chips de Nvidia.
Meta Platforms ha aportado recientemente una señal tangible de esta tendencia. A mediados de febrero, la empresa anunció una asociación estratégica plurianual con Nvidia, mediante la cual planea adquirir millones de las unidades más avanzadas, incluyendo GPUs de las arquitecturas Blackwell y Rubin, además de CPUs y hardware de red. Aunque no se divulgaron los detalles financieros, el volumen del pedido subraya la intensidad con la que continúa escalando la infraestructura de IA.
Factores en el horizonte: Competencia y geopolítica
A pesar de su posición dominante, la presión competitiva aumenta. Reuters informa de que Google tiene un acuerdo para suministrar chips TPU de su propio diseño a Anthropic, y que también mantiene conversaciones con Meta sobre silicio personalizado. Este tipo de iniciativas no afectan a Nvidia de inmediato, pero podrían influir a medio plazo en su poder de fijación de precios y en su curva de crecimiento.
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Nvidia ha respondido estratégicamente. A finales de diciembre completó la adquisición de la startup de chips de IA Groq, operación valorada según los informes en unos 20.000 millones de dólares. Groq aporta tecnología especializada en inference (inferencia), un ámbito donde las soluciones ASIC han ganado terreno. Por ello, analistas de Wedbush, citados por CNBC, esperan que en la conferencia telefónica de hoy la empresa ofrezca detalles más concretos sobre la hoja de ruta de productos integrando la tecnología de Groq.
La geopolítica, particularmente en relación con China, sigue siendo un factor de incertidumbre. Un representante del Departamento de Comercio de EE.UU. declaró esta semana en una audiencia que, según su conocimiento, Nvidia no ha entregado aún su chip H200 a clientes chinos. El CEO Jensen Huang había expresado a Reuters a finales de enero su esperanza de obtener la luz verde, afirmando que la licencia se estaba finalizando. Incluso si se produce un avance en este frente, los chips más avanzados, como los de la arquitectura Blackwell, seguirán restringidos por las normas de exportación estadounidenses.
En el mercado de valores, la acción ha mostrado cierta contención previa al informe. Cotizó ayer a un precio de cierre de 163,76 €, registrando una ganancia desde principios de año del 1,65%.
Por todo ello, la guía que Nvidia proporcione para el trimestre en curso se erigirá como el próximo punto de referencia claro. Si la empresa confirma la fortaleza de la demanda y el calendario para su próxima generación de plataformas, se reforzarán las expectativas para el trimestre de abril (consenso: unos 72.000 millones de dólares en ingresos). Si, por el contrario, el tono es más cauteloso, es probable que se reavive con fuerza el debate sobre la competencia, las restricciones a la exportación y una posible normalización en su histórica racha de superar previsiones.
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