D-Wave Quantum: el pulso entre la financiación pública y el desafío académico

La compañía obtiene financiación del programa SQFab y del CHIPS Act, pero un artículo en Science cuestiona su ventaja cuántica, mientras la acción baja un 4,65%.

La compañía de computación cuántica D-Wave Quantum recibió un nuevo espaldarazo institucional, pero el debate científico en torno a su tecnología mantiene a la acción bajo presión. El mismo día en que la cotización cedía terreno, la empresa confirmó que continuará recibiendo fondos del programa SQFab para la fabricación de qubits superconductores.

El SQFab, acrónimo de "Improved Materials for Superconducting Qubits with Scalable Fabrication", entra en su segundo año de financiación con más de 25 millones de dólares repartidos entre cuatro programas del hub NORDTECH, integrado en la iniciativa U.S. Microelectronics Commons. D-Wave canalizará los recursos a través de su filial Quantum Circuits LLC, con el objetivo de mejorar los materiales, el encapsulado y la corrección de errores en circuitos cuánticos. Esta línea se suma a la partida de 100 millones de dólares que el Departamento de Comercio reservó para D-Wave bajo el CHIPS and Science Act, condicionada a avances en número de qubits, tasa de error y coherencia mediante optimización dieléctrica.

A pesar de estas inyecciones de capital público, la acción cerró el martes a 23,88 euros y el miércoles cayó un 4,65%, hasta 22,77 euros, con un volumen de más de 8,5 millones de títulos negociados. El rango intradía osciló entre 26,08 y 27,62 dólares. El mercado descuenta que las subvenciones no disipan las dudas sobre la verdadera ventaja cuántica de la compañía.

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El origen del escepticismo es un artículo publicado en la revista Science por investigadores del Flatiron Institute y la Universidad de Boston. Los científicos demostraron que un algoritmo clásico —en cálculos iniciales ejecutado incluso en un portátil— podía simular problemas que D-Wave había presentado como privativos de su tecnología cuántica, utilizando métodos de redes tensoriales y propagación de creencias en sistemas de cientos de qubits. El consejero delegado, Alan Baratz, respondió que el estudio no abarcó todas las geometrías, observables ni acoplamientos del experimento original, y que el enfoque BP-TNS falla en vidrios de espín tridimensionales fuertemente acoplados sobre redes cúbicas y diamantinas, así como en problemas biclique de mayor dimensión.

El choque científico se produce en un momento de contrastes operativos. En el primer trimestre de 2026, D-Wave registró unos pedidos récord de 33,4 millones de dólares, frente a 1,6 millones del año anterior. Sin embargo, los ingresos efectivamente contabilizados fueron solo de 2,9 millones de dólares, muy por debajo de los 15 millones del mismo periodo del año previo. En el conjunto de 2025, la facturación alcanzó los 24,6 millones —un 179% más—, pero el resultado neto arrojó pérdidas de 355 millones de dólares. La gran pregunta es cuándo se traducirán los abultados pedidos en ingresos recurrentes.

El ecosistema cuántico se reordena mientras tanto. Quantinuum, rival directo, prepara una salida a bolsa con una valoración estimada de 12.700 millones de dólares, e IonQ seduce a los inversores con un crecimiento de ventas más sólido y una balanza libre de deuda. En D-Wave, la mayoría de los analistas de Wall Street mantienen la confianza: diez de los once que cubren el valor recomiendan compra, con un precio objetivo medio de 36,11 dólares, aproximadamente un 30% por encima de la cotización actual.

El próximo hito para la compañía será su primer Investor Day, el 1 de junio en la Bolsa de Nueva York. Allí, el equipo directivo deberá abordar de frente la polémica científica y, sobre todo, explicar cómo los pedidos récord y los fondos públicos se convertirán en ingresos sostenibles y avances medibles en la fabricación de qubits. La carrera cuántica ya no se dirime solo en los laboratorios, sino también en los tribunales de la opinión académica y en la confianza de los accionistas.

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