CSG desmonta las acusaciones de Hunterbrook con una producción récord de 630.000 proyectiles

La checa CSG aclara que fabricó 630.000 proyectiles en 2025 y que su capacidad crecerá un 20%, pero el mercado sigue escéptico con la cotización cerca de mínimos anuales.

El primer asalto de los bajistas contra CSG ha sido contundente, pero la compañía responde con cifras concretas. La presión vendedora desatada el 4 de mayo por un informe de Hunterbrook Capital —que cuestionaba la capacidad real de producción del fabricante de munición— llevó el precio de la acción en Ámsterdam a un desplome del 13% en una sola jornada, con pérdidas intradía de hasta el 26%. Sin embargo, el grupo checo ha salido al paso con una defensa detallada que apunta a disipar las dudas sobre su modelo de negocio.

El núcleo de la controversia reside en si CSG genera ingresos principalmente con su propia manufactura o con la reventa y rehabilitación de lotes antiguos. Hunterbrook sostiene que el grueso de los ingresos por munición proviene de intermediación, no de producción. Frente a ello, la compañía ha revelado que en el pasado ejercicio fabricó alrededor de 630.000 proyectiles de gran calibre en sus plantas repartidas por Eslovaquia, Grecia, Serbia, España e India. Lejos de ser un operador meramente logístico, CSG defiende que su estructura industrial está operativa y diversificada geográficamente.

El mercado, no obstante, sigue escéptico. Aunque el valor se ha estabilizado en torno a los 15,98 euros, el retroceso acumulado en el último mes alcanza el 36% y el título cotiza apenas a un 2% de su mínimo anual de 15,73 euros. La distancia con la media móvil de 50 sesiones —situada en 24,56 euros— refleja el castigo que han infligido los inversores. El volumen de negocio ha aumentado de forma notoria desde que estalló el ruido bajista.

Acciones de CSG: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de CSG - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Para responder a las sospechas sobre su balance, CSG aclaró que una partida pendiente de 275 millones de euros procedente de la venta de negocios no estratégicos antes de la salida a bolsa fue cobrada íntegramente durante el primer trimestre, tal como recogía el folleto de la OPV. Además, confirmó que la capacidad de producción propia aumentará un 20% este año gracias a una nueva línea de montaje en Eslovaquia, con el objetivo a medio plazo de alcanzar 1,1 millones de proyectiles anuales. La empresa subrayó que toda la información facilitada en el proceso de cotización y en la memoria anual de 2025 es veraz.

El porcentaje de negocio vinculado a defensa —en torno al 78% de los ingresos— convierte a CSG en un valor especialmente expuesto a cualquier cuestionamiento sobre su cadena de suministro o transparencia financiera. Por eso el próximo hito será clave: el 20 de mayo de 2026, la compañía presentará los resultados del primer trimestre. Ese informe ofrecerá datos concretos sobre la evolución de los pedidos, el flujo de caja y los avances reales en producción, un examen que determinará si la confianza regresa o si la sombra de Hunterbrook sigue empañando la cotización.

CSG: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de CSG del 11 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de CSG son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de CSG. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 11 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

CSG: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!