Corning: el fantasma de la burbuja del 2000 y la apuesta de 6.000 millones de Meta

Corning acumula un 116% de subida en 2025 impulsada por contratos multimillonarios de IA, pero la cúpula directiva vende 54 millones de dólares en acciones, generando señales mixtas en el mercado.

La sombra del hundimiento de la década de 2000 sigue proyectándose sobre Corning. Cuando el fabricante de vidrio especial y fibra óptica se disparó durante la burbuja de las puntocom para después perder más del 90% de su valor, pocos imaginaban que dos décadas después volvería a protagonizar una subida tan vertiginosa como la actual. La gran diferencia es que ahora cuenta con contratos multimillonarios que atan la demanda a largo plazo.

La acción cerró el viernes a 167,54 euros, con un descenso semanal del 5,01% y una caída del 0,53% en la sesión. A pesar de ese respiro, en lo que va de año acumula un avance del 116,52% y en los últimos doce meses el repunte alcanza el 274,77%. Sin embargo, desde el máximo de 52 semanas de 238,30 euros —tocado el 30 de junio— el título se ha dejado un 29,69%. El mínimo del periodo se registró en julio de 2025, en 44,14 euros, lo que arroja una distancia del 279,57% desde aquel suelo.

Esa corrección desde el récord tiene una explicación clara: la cúpula directiva está vendiendo. En los últimos tres meses, los insiders se han desprendido de acciones por valor de unos 54 millones de dólares. El consejero delegado, Wendell Weeks, encabezó las ventas al colocar 100.000 títulos por aproximadamente 18,65 millones de dólares. En el mismo periodo no se ha registrado ni una sola compra por parte de la alta dirección. La señal resulta difícil de ignorar.

Pero al mismo tiempo, los inversores institucionales actúan en sentido contrario. Main Street Research comunicó una inversión de 52,72 millones de dólares en acciones de Corning durante el primer trimestre. El mercado se muestra dividido: los gestores del fondo compran, mientras los ejecutivos que mejor conocen la compañía reducen su exposición.

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Desde el punto de vista técnico, la acción cotiza prácticamente sobre su media móvil de 50 días, situada en 167,17 euros. El RSI de 47,7 indica una dinámica neutral, ni sobrecompra ni sobreventa. La distancia respecto a la media de 200 días —112,57 euros— es del 48,83%, lo que demuestra que la tendencia alcista de largo plazo sigue intacta pese al reciente retroceso.

Los números del negocio respaldan la euforia. En el primer trimestre de 2026, la división de comunicaciones ópticas creció un 36% en ingresos, hasta 1.846 millones de dólares. El motor es la inteligencia artificial: los hiperescaladores necesitan fibra óptica para sus centros de datos, y Corning es el proveedor clave. Meta ha firmado un acuerdo que garantiza hasta 6.000 millones de dólares en compras hasta 2030. Amazon también ha cerrado un pacto plurianual para el suministro de fibras, cables y componentes de conexión. Nvidia, por su parte, colabora en la ampliación de la capacidad de producción estadounidense de fibra óptica en más de un 50%, y en el caso de la conectividad óptica, en un factor de diez.

La valoración, sin embargo, mete presión. La relación precio-beneficio de Corning se ha movido entre 60 y 91, mientras que la media del sector ronda 31. Los analistas otorgan una recomendación media de "Moderate Buy" con objetivos entre 193 y 206 dólares —unos 185,73 euros de media—, lo que implica un potencial de apenas el 10,9% desde los niveles actuales. El mercado ha descontado ya buena parte del crecimiento esperado.

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El propio consejero delegado reconoce que la historia invita a la prudencia. "Lo que aprendimos entonces es que la gran innovación por sí sola no basta", declaró Weeks, en una alusión directa al estallido de la burbuja de las puntocom que borró las ganancias de la fibra óptica hace dos décadas. Por eso la compañía ha estructurado los contratos actuales con compromisos de compra a largo plazo, compartiendo el riesgo con los hiperescaladores en lugar de limitarse a acumular pedidos.

Esa volatilidad anualizada a 30 días del 112,63% refleja que el mercado no ha zanjado el debate entre burbuja y superciclo real. La prueba del algodón llegará el 28 de julio, cuando Corning publique los resultados del segundo trimestre. La pregunta que sobrevuela es si la demanda de infraestructura para inteligencia artificial justifica el múltiplo actual o si, como en 2000, la cotización ya ha descontado años de crecimiento en unos pocos meses.

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