Comfort USA Aktie: Auftragsbestand auf 8,1 Milliarden

Der US-Anlagenbauer profitiert stark vom Datenzentren-Boom. Ein Rekordauftragsbestand von 8,1 Milliarden Dollar sichert die kommenden Quartale ab.

Comfort Systems USA wächst derzeit vor allem dort, wo der Markt am heißesten läuft: in Rechenzentren und Infrastrukturprojekten. Genau diese Mischung hat das Geschäftsmodell im ersten Quartal deutlich nach vorn geschoben. Gleichzeitig steigt damit auch die Abhängigkeit von einem Trend, der anhalten muss.

Der jüngste Kursrückgang ändert daran wenig. Die Aktie schloss am Freitag bei 1.598,00 Euro und verlor 3,15 Prozent. Seit Jahresbeginn steht trotzdem ein Plus von 86,57 Prozent zu Buche. Der Kurs liegt weiter klar über dem 50-Tage-Durchschnitt von 1.496,88 Euro und dem 100-Tage-Schnitt von 1.288,56 Euro.

Starkes Quartal, voller Auftragsbuch

Im ersten Quartal legte der organische Umsatz um 51 Prozent zu. Dazu kam ein operativer Cashflow von mehr als 375 Millionen US-Dollar. Das zeigt: Das Wachstum ist nicht nur auf dem Papier sichtbar, sondern schlägt auch im freien Mittelzufluss durch.

Der eigentliche Treiber ist das Projektgeschäft. Comfort Systems USA baut komplexe mechanische und elektrische Anlagen, vor allem für Datenzentren und Infrastruktur. Genau dort ist die Nachfrage hoch, und genau dort verdient das Unternehmen am meisten Geld.

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Der Rekord im Auftragsbestand

Besonders wichtig ist der Auftragsbestand. Er kletterte auf ein Rekordniveau von 8,1 Milliarden US-Dollar. Auf vergleichbarer Basis lag das Plus bei 37 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Das ist eine starke Ausgangslage für die kommenden Quartale. Zugleich macht sie die Story empfindlich, falls sich die Investitionsdynamik im technologiegetriebenen Datenzentrumsmarkt abkühlt. Dann könnte der Rückenwind für Umsatz und Ergebnis spürbar nachlassen.

Neue Anleger, alte Gegensätze

Auch bei institutionellen Investoren hat sich einiges bewegt. Prudential PLC baute im vierten Quartal neu eine Position auf und kaufte 7.417 Aktien. Nomura Asset Management erhöhte den Bestand kräftig auf 11.798 Titel. EULAV Asset Management reduzierte die Beteiligung im selben Zeitraum um 49,7 Prozent.

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Das Bild bleibt damit gemischt. Einige Investoren setzen auf die Wachstumsgeschichte, andere nehmen nach der starken Kursentwicklung Geld vom Tisch. Kein Wunder, denn der Titel ist nach dem kräftigen Lauf inzwischen deutlich ambitionierter bewertet als noch vor wenigen Monaten.

Im Juli stehen die nächsten Quartalszahlen an. Dann zeigt sich, ob die hohe Nachfrage in den Rechenzentren und bei Infrastrukturprojekten den Rekordauftragsbestand weiter in Umsatz und Cashflow übersetzt. Die zuletzt gezahlte Quartalsdividende lag bei 0,80 US-Dollar je Aktie und wurde im April um 0,10 US-Dollar angehoben.

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