Chevron se prepara para presentar resultados mientras negocia la venta de sus activos asiáticos por más de 2.000 millones de dólares

Chevron enfrenta semana clave: venta de refinerías por 2.000 millones y resultados con caída del 58% en beneficio por acción.

El gigante petrolero estadounidense Chevron afronta una semana decisiva. Este viernes 1 de mayo publicará sus cuentas del primer trimestre, en un contexto marcado por la venta de su cartera de activos downstream en Asia —cuyo valor ha escalado hasta superar los 2.000 millones de dólares— y por un entorno geopolítico que tensiona tanto la oferta como la demanda de crudo.

La operación asiática cobra volumen

ENEOS Holdings, la mayor refinera japonesa, se ha quedado como único postor para adquirir el paquete de refinerías y estaciones de servicio que Chevron tiene en Singapur, Malasia, Filipinas y Australia. Lo que inicialmente se valoró en al menos 1.000 millones de dólares ha duplicado su precio estimado, según Bloomberg. Las negociaciones se alargaron debido a las disrupciones causadas por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que afectó gravemente el suministro energético en la región.

En el centro de las conversaciones está la refinería de Jurong Island, en Singapur, con una capacidad de 290.000 barriles diarios. La planta opera actualmente al 60% de su capacidad, ya que la guerra interrumpió los flujos de crudo desde Oriente Próximo. PetroChina, que goza de un derecho de tanteo sobre la participación de Chevron, ha recurrido a una medida excepcional: enviar crudo desde Dalian, en el noreste de China, para aliviar el cuello de botella.

Para Chevron, esta desinversión encaja en su plan de ahorro de 3.000 millones de dólares para finales de 2026, que pasa por concentrar el capital en el negocio upstream de mayor margen —el Pérmico, Guyana y el Golfo de México— mientras se desprende de refinerías y estaciones de servicio. ENEOS, por su parte, busca crecimiento fuera de Japón, donde la demanda de combustibles se estanca, y ve en Singapur su primera incursión refinera en el extranjero.

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Resultados trimestrales: luces y sombras

Las previsiones para el primer trimestre son agridulces. El consenso de Zacks sitúa los ingresos en 47.400 millones de dólares, un 0,5% menos que hace un año, mientras que el beneficio por acción se estima en 0,92 dólares —un desplome del 58% interanual. La cifra contrasta con la estimación de Wall Street, que apunta a 0,97 dólares por título y unos ingresos cercanos a los 53.000 millones.

El resultado se verá lastrado por varios factores. Las paradas de mantenimiento y las averías no programadas restarán hasta 325 millones de dólares, mientras que las provisiones legales podrían alcanzar los 400 millones. El segmento downstream podría registrar pérdidas de 1.300 millones de dólares. Chevron ya había advertido en abril de un impacto de entre 1.600 y 2.200 millones por el encarecimiento del Brent, consecuencia directa del conflicto con Irán.

Sin embargo, el upstream se beneficia de unos precios del crudo y del gas más elevados, que podrían impulsar el resultado del segmento en hasta 2.200 millones de dólares. La producción en Guyana y en el Golfo de México estadounidense sigue aumentando tras las recientes adquisiciones, y la compañía mantiene su objetivo de crecimiento de producción del 7% al 10% para el conjunto del año, apoyado en la ampliación de Tengiz y en nuevos proyectos offshore.

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La geopolítica marca la agenda

El consejero delegado, Mike Wirth, ha alertado sobre posibles tensiones en el suministro de queroseno, un producto clave para la aviación, debido a las interrupciones en Oriente Próximo. Al mismo tiempo, Chevron avanza en su estrategia de diversificación geográfica: ha cerrado un intercambio de activos en Venezuela y ha iniciado estudios preliminares en Libia.

En bolsa, el título cotiza en torno a los 165,18 euros, con una ratio precio-beneficio de casi 29 veces, un nivel históricamente exigente. Pese a ello, los inversores institucionales mantienen una participación superior al 72%. La compañía, que lleva 39 años consecutivos aumentando su dividendo —actualmente de 1,78 dólares por acción trimestral—, promete defender esa racha en la conferencia con analistas del viernes, donde se espera que el mercado preste especial atención a las pistas sobre la política de retribución al accionista.

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