BYD: 30.000 reservas del Great Tang en 24 horas y la sombra de unos márgenes que no terminan de despegar

BYD presenta el SUV Great Tang y el superdeportivo Denza Z en Pekín, mientras inversores esperan resultados trimestrales que revelen el impacto de la guerra de precios.

El Salón del Automóvil de Pekín ha servido de escaparate para que BYD demuestre su músculo comercial. La compañía china ha lanzado una ofensiva de producto que abarca desde el utilitario más básico hasta el superdeportivo de lujo, pero la euforia de los lanzamientos contrasta con la realidad de unos inversores que esperan con el alma en vilo los resultados del primer trimestre, que se conocerán el próximo 28 de abril.

La noticia más impactante de la feria ha sido el inicio de la preventa del Great Tang, el nuevo SUV insignia de la marca. En apenas 24 horas, BYD ha registrado más de 30.000 reservas de este siete plazas que promete una autonomía de hasta 950 kilómetros. Un dato que sitúa al modelo directamente en el corazón del segmento premium, donde pretende disputar el terreno a los fabricantes europeos más consolidados.

Pero BYD no se conforma con asaltar el segmento de los grandes SUV. En el extremo opuesto del espectro, el Denza Z, un superdeportivo eléctrico de más de 1.000 CV, ya está realizando pruebas en el circuito de Nürburgring. Su llegada a Europa está prevista para este verano, con el Porsche 911 en el punto de mira. Mientras, en la gama de acceso, el Seagull recibe una actualización que mejora su autonomía y, por primera vez, ofrece la posibilidad de equipar un sistema LiDAR para funciones de asistencia a la conducción. La tecnología de alto nivel llega así al gran público.

El problema es que todo este despliegue de producto no termina de traducirse en alegrías para el accionista. La acción de BYD, que cotiza en Hong Kong alrededor de los 103 dólares hongkoneses, acumula una caída cercana al 25% en el último año. Y el próximo martes, cuando el consejo de administración se reúna en Shenzhen para aprobar las cuentas del primer trimestre, los inversores esperan un dato clave: saber si la agresiva guerra de precios en el mercado chino sigue devorando los márgenes.

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El último trimestre de 2025 ya fue un aviso: el beneficio neto se desplomó un 38%, lastrado por la rebaja de precios y la debilidad de la rentabilidad del negocio automovilístico. Aunque BYD desbancó a Tesla como líder mundial en ventas de vehículos eléctricos puros en 2025, con más de 2,25 millones de unidades entregadas —600.000 más que la firma de Elon Musk—, el primer trimestre de 2026 ha devuelto la corona al fabricante estadounidense, que vendió 358.023 BEV frente a los 310.389 de BYD.

La expansión internacional es la gran baza para compensar la presión en casa. BYD está construyendo plantas en Hungría, Turquía y Tailandia, y se ha fijado el objetivo de exportar 1,5 millones de vehículos en 2026. En marzo, las exportaciones alcanzaron las 120.083 unidades, un 65% más que el año anterior, y por primera vez cerca del 40% de las ventas mensuales procedieron de mercados exteriores. En Alemania, las matriculaciones de BYD se multiplicaron por diez en enero respecto al mismo mes del año anterior.

Sin embargo, la Unión Europea no lo pone fácil. Tras una investigación antisubvenciones, Bruselas ha impuesto un arancel adicional del 17% a los vehículos de BYD, que se suma al 10% de arancel ordinario. Para sortear esta barrera, la compañía ha solicitado su ingreso en la patronal automovilística europea, un movimiento político que subraya su apuesta por integrarse en el ecosistema del continente.

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Las cifras globales de 2025 reflejan el dilema: los ingresos crecieron apenas un 3,5%, hasta cerca de 804.000 millones de yuanes, mientras que el beneficio se desplomó casi un 20%. Volumen a cualquier precio, sí, pero la factura en márgenes empieza a ser demasiado elevada. El próximo martes, con los resultados del primer trimestre sobre la mesa, se sabrá si la estrategia de BYD puede sostener el ritmo sin descarrilar.

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