BlackRock apuesta por Sellas mientras la REGAL se juega su último as

BlackRock incrementa un 62% su participación en Sellas cuando el ensayo REGAL de fase 3 está a solo dos eventos de su desenlace, anticipando un escenario binario de alta volatilidad.

El pulso de Sellas Life Sciences se acelera. La biotecnológica ha visto cómo BlackRock, uno de los mayores gestores del mundo, incrementaba su participación en un 62% justo cuando la cuenta atrás de su ensayo clínico decisivo entra en la recta final. El movimiento institucional refuerza la tesis de que el mercado descuenta un desenlace positivo, pero la volatilidad extrema del valor advierte de que cualquier paso en falso puede costar caro.

La acción ha vivido semanas de vértigo. En apenas treinta jornadas se disparó más de un 60%, desde la zona media de los 4 dólares hasta casi tocar los 9 dólares el jueves, su nivel más alto en cuatro años. Acto seguido, una oleada de recogida de beneficios la devolvió a la realidad con un desplome superior al 12%. En la sesión del jueves por la tarde, el título se cambiaba a 6,66 euros (en torno a 7,2 dólares), todavía muy por encima de su media de 200 días, situada en 2,72 euros. La volatilidad anualizada, cercana al 116%, explica por sí sola estos bandazos.

El verdadero catalizador, sin embargo, no se ha movido: el ensayo REGAL. La fase 3 pivotal ha alcanzado ya 78 de los 80 eventos requeridos para el análisis final. Solo dos muertes separan a Sellas del veredicto. El consejero delegado, Angelos Stergiou, adelantó en una conferencia de oncología que las tasas de supervivencia de los pacientes con leucemia mieloide aguda están siendo inesperadamente largas, con algunos participantes que llevan más de tres años bajo tratamiento. En cuanto se produzca el último evento, la compañía desenmascarará los datos de inmediato y tiene previsto iniciar los preparativos para la solicitud de autorización ante la FDA.

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Las cuentas respaldan la espera. Tras la última actualización, Sellas disponía de unos 107 millones de dólares en efectivo, frente a unas pérdidas operativas trimestrales de 8,8 millones. Además, la empresa ha puesto en marcha un nuevo programa de emisión de acciones por hasta 150 millones de dólares, y recientemente ha recibido ingresos adicionales por el ejercicio de warrants. Alliance Global ha elevado su precio objetivo de 7,50 a 10 dólares y mantiene la recomendación de compra. La llegada de BlackRock, con su incremento del 62%, añade un aval institucional de primer orden.

Pero Sellas no se juega todo a una sola carta. Al margen de la REGAL, la compañía avanza con un segundo programa: una fase 2 con SLS009 en 80 pacientes con leucemia mieloide aguda de nuevo diagnóstico. Los resultados de primera línea (topline) se esperan para el cuarto trimestre de 2026, lo que proporciona un segundo catalizador para diversificar el perfil de riesgo.

El mercado descuenta un escenario binario. Si la REGAL da positivo, la vía hacia la comercialización de galinpepimut-S se allana y la capitalización podría dar un salto significativo. Si los datos no cumplen las expectativas, la recogida de beneficios actual no sería más que un aperitivo de lo que podría venir. La elevada sobrecompra previa al jueves —reflejada en un RSI que rondaba los 70— ya anticipaba una pausa técnica. Ahora, con el RSI corrigiendo, los inversores esperan el próximo movimiento con la mirada puesta en el contador de eventos. La paciencia se paga cara en biotecnología; el que espera sentado puede perder el tren, pero el que se sube demasiado pronto puede acabar apeado a la fuerza.

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