Barrick Gold enfrenta sobrecostos y retrasos en su megaproyecto paquistaní

La minera Barrick Gold revisa al alza el presupuesto y los plazos del proyecto Reko Diq en Pakistán, mientras su acción se mantiene resiliente y el foco se desplaza a sus operaciones actuales.

El desarrollo del yacimiento de cobre y oro Reko Diq, en Pakistán, presenta nuevos desafíos para Barrick Gold. La incertidumbre se ha incrementado tras la decisión de extender la fase de revisión del proyecto al menos hasta mediados de 2027, lo que pone en duda los plazos y el presupuesto inicialmente previstos.

Revisión al alza de la inversión requerida

El horizonte para el inicio de la producción, originalmente fijado para finales de 2028, ahora es incierto. La dirección de la compañía ha advertido sobre "incrementos significativos" en el presupuesto de capital para la Fase 1, que hasta ahora se estimaba entre 5.600 y 6.000 millones de dólares. El presupuesto para la Fase 2, valorado entre 3.300 y 3.600 millones de dólares, también está siendo reevaluado. Este replanteamiento responde a un entorno de seguridad modificado en la región, así como a mayores exigencias en la financiación del proyecto y en su alcance global. Como medida cautelar, Barrick ha reducido temporalmente las inversiones in situ.

A pesar de estas noticias, la acción de Barrick ha mostrado resiliencia en el mercado. En la sesión del 2 de abril de 2026, el título cotizó en un rango entre 39,75 y 42,25 dólares, manteniéndose muy por encima de su media móvil de 200 días, situada en 29,07 dólares. El consenso entre los analistas apunta a un precio objetivo mediano de 60,00 dólares, con un amplio rango de estimaciones que va desde los 57 hasta los 90 dólares.

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El negocio operativo actual cobra protagonismo

Con el avance de Reko Diq en suspenso, el foco se desplaza hacia las operaciones en curso. Para el ejercicio 2026, Barrick tiene previsto una producción de oro de entre 2,90 y 3,25 millones de onzas, y de cobre de entre 190.000 y 220.000 toneladas. Estas previsiones se calculan bajo el supuesto de un precio del oro de 4.500 dólares por onza. Es destacable que el cobre ya contribuye aproximadamente con un 30% al EBITDA consolidado del grupo.

En paralelo, la minera avanza en la escisión planificada de sus activos auríferos en Norteamérica. Esta nueva compañía, denominada internamente "NewCo", prevé culminar su salida a bolsa (IPO) a finales de 2026, un proceso que probablemente acaparará la atención de los inversores durante los próximos meses.

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