Barrick Gold enfrenta retrasos en su proyecto estrella en Pakistán
07.04.2026 - 22:23:42 | boerse-global.de
La minera Barrick Gold se ve obligada a ralentizar el desarrollo de uno de sus activos de crecimiento más prometedores. El gigante de los recursos ha decidido moderar el ritmo de la puesta en marcha del yacimiento de cobre y oro Reko Diq, en Pakistán, debido a un aumento de los riesgos de seguridad en la región. Este contratiempo contrasta con el sólido desempeño operativo en otras áreas geográficas, y obliga a los inversores a anticipar mayores costes y un inicio de producción más tardío.
Un contexto operativo robusto amortigua el golpe
Más allá de los problemas en Asia, la empresa, que desde mayo de 2025 refleja en su nombre su enfoque en el oro y el cobre, presenta fundamentales sólidos. La recuperación del control del complejo Loulo-Gounkoto en Malí el pasado noviembre debería impulsar de manera significativa el flujo de caja libre en el ejercicio en curso. Este vigor se dejó ver ya en el cuarto trimestre de 2025, cuando Barrick reportó un incremento interanual de sus ingresos del 45% y elevó su dividendo base en un 40%.
En los mercados, la reacción es mixta. Tras un retroceso reciente del 8,4% en los últimos 30 días, la acción cotiza a 57,04 CAD. No obstante, en perspectiva anual mantiene una apreciación superior al 130%. Para ofrecer mayor predictibilidad a sus accionistas, la dirección ha implementado un nuevo marco de remuneración al capital, que destinará el 50% del flujo de caja libre anual a dividendos y recompra de acciones.
Paralelamente, la compañía avanza con proyectos de expansión y extensión de la vida útil de la mina Pueblo Viejo, asegurando así el crecimiento de la producción al margen del desarrollo de Reko Diq.
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La revisión de Reko Diq se prolonga por riesgos geopolíticos
La reevaluación del proyecto pakistaní, iniciada en febrero de 2026, se extenderá ahora hasta mediados de 2027. El motivo principal es el deterioro del entorno de seguridad tanto en Pakistán como en la más amplia región de Oriente Medio. Barrick aprovechará este periodo para realizar un análisis detallado de las opciones de financiación, las necesidades de capital y el cronograma.
Aunque la primera fase del desarrollo ha recibido luz verde bajo estas nuevas premisas, el desembolso de las inversiones se realizará a un ritmo considerablemente más lento. El proyecto permanece bajo gestión activa, pero opera con un presupuesto reducido.
El impacto financiero: mayor coste y retraso
Esta reconfiguración tendrá consecuencias económicas directas. La dirección anticipa incrementos significativos sobre el presupuesto inicial y un retraso en el comienzo de la producción, originalmente previsto para finales de 2028. Las estimaciones de capital previas a esta revisión eran las siguientes:
- Fase 1: Entre 5.600 y 6.000 millones de dólares estadounidenses.
- Fase 2: Entre 3.300 y 3.600 millones de dólares estadounidenses (excluyendo costes de financiación).
Pese a estos obstáculos, la empresa mantiene su confianza en el valor a largo plazo del yacimiento, ubicado en la provincia de Beluchistán, y continúa ejecutando los programas sociales destinados a las comunidades locales.
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