Barrick Gold: Dos frentes de presión para el valor minero
20.03.2026 - 05:14:09 | boerse-global.de
La acción de Barrick Gold enfrenta una semana compleja, lastrada por una corrección en los metales preciosos y el avance de un litigio colectivo. En la sesión del jueves, el título cedió aproximadamente un 6,7%, ampliando su pérdida anual a casi un 13%.
Un contexto legal que suma incertidumbre
Más allá de los mercados de materias primas, un procedimiento judicial introduce un factor de riesgo adicional. El 4 de marzo de 2026, el Tribunal Superior de Justicia de Ontario certificó una demanda colectiva por presunta información engañosa en valores relacionados con el proyecto minero Pascua-Lama, ubicado en los Andes. La acción legal se dirige contra Barrick Gold, así como contra ciertos ejecutivos y miembros de su junta directiva.
El núcleo de la disputa gira en torno a alegaciones sobre el cumplimiento de permisos ambientales, junto con las proyecciones de costes y los plazos del proyecto. Si bien la certificación no implica un fallo, sí transfiere el caso a una fase procesal supervisada por el tribunal. Los inversores seguirán atentos a las posibles implicaciones financieras y a los efectos en las prácticas de divulgación de la compañía.
El dólar fuerte frena al oro y la plata
El detonante inmediato de la venta es la marcada debilidad que exhiben el oro y la plata. El jueves, el oro cayó un 5,6%, hasta los 4.614 dólares la onza, marcando su novena jornada consecutiva a la baja. Desde el máximo de 5.242 dólares alcanzado el 10 de marzo, el metal ha retrocedido alrededor de un 11,5%. Los accionistas de Barrick lo han sentido con mayor intensidad: en ese mismo periodo, la acción ha perdido un 18,3% de su valor.
Esta divergencia se explica, en parte, por la exposición de la empresa a la plata. Este metal llegó a desplomarse un 7,8% en la mencionada sesión, lo que indica que el mercado está valorando a Barrick cada vez más como un productor de plata y no como un puro valor aurífero.
El principal motor detrás de esta corrección es un dólar estadounidense en fortaleza. Desde el conflicto con Irán, la divisa norteamericana ha sustituido al oro, al yen y al franco suizo como refugio preferido. El índice del dólar ha ganado aproximadamente un 2% en el mes en curso y cotiza cerca de un 5% por encima de su mínimo de enero.
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Perspectivas operativas para el año en curso
La situación operativa añade otra capa de desafío. En el cuarto trimestre de 2025, la producción de oro de Barrick disminuyó alrededor de un 19% interanual, hasta 871.000 onzas. Para el ejercicio completo de 2025, el descenso fue del 17%. Mirando a 2026, la empresa anticipa unos costes integrales de sostenimiento (All-in Sustaining Costs) entre 1.760 y 1.950 dólares por onza. Este incremento significativo respecto al año anterior se atribuye a leyes de mineral más bajas, insumos más caros y la puesta a pleno rendimiento de la mina Loulo-Gounkoto, tras recuperar su control en diciembre de 2025.
El soporte de la tendencia a medio plazo
A pesar del reciente retroceso, el panorama a seis meses sigue siendo positivo. En este plazo, la acción se ha revalorizado cerca de un 61%, superando el avance del 53% del índice sectorial y, muy notablemente, el 6,1% del S&P 500. El soporte de la media móvil de 200 días se mantiene, aunque es cierto que el título cotiza por debajo de su media de 50 días desde principios de marzo.
Los sólidos fundamentales se reflejaron en el cuarto trimestre de 2025, que fue récord en generación de caja: el flujo de caja operativo alcanzó los 2.730 millones de dólares y el flujo de caja libre los 1.620 millones. Los analistas proyectan para 2026 y 2027 incrementos en los beneficios de aproximadamente un 50% y un 19%, respectivamente. Esta previsión, no obstante, está sujeta a que la corrección de las materias primas y el desarrollo del litigio no dejen una huella más profunda en los resultados.
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