Barrick Gold: Dividendo Histórico y la Sombra de un Conflicto en su Estrategia

Barrick Gold anuncia un dividendo trimestral de 0,42$ por acción, un aumento del 140%, respaldado por resultados financieros históricos. El pago se da en medio de un conflicto con Newmont que amenaza su IPO en Norteamérica.

Los accionistas de Barrick Gold están a punto de recibir un pago excepcional. El próximo 16 de marzo de 2026, la compañía distribuirá un dividendo trimestral de 0,42 dólares por título, lo que supone un incremento del 140% respecto al trimestre anterior. Este desembolso récord es el reflejo de unos resultados financieros extraordinarios, aunque la empresa navega en aguas complejas debido a un desacuerdo con su competidor Newmont, que amenaza un pilar fundamental de su plan estratégico.

Un Conflicto Estratégico que Nubla el Horizonte

Más allá de las cifras positivas, Barrick se enfrenta a un obstáculo de peso. Su iniciativa de realizar una oferta pública inicial (IPO) de sus activos auríferos en Norteamérica se ve ahora cuestionada. Newmont ha presentado un aviso de incumplimiento alegando una presunta mala gestión en la empresa conjunta que ambas mantienen en Nevada. Este vehículo para el IPO incluiría la participación de Barrick en Nevada Gold Mines, el proyecto de desarrollo Fourmile y una mina en República Dominicana, esta última también operada en joint venture con Newmont.

A pesar de este desafío, la dirección de Barrick ha decidido continuar con los preparativos para la salida a bolsa. El proyecto Fourmile aporta noticias alentadoras: durante 2025, los recursos minerales de oro identificados se duplicaron, y se anticipan nuevos incrementos para 2026. La incertidumbre reside en si la objeción de Newmont retrasará o frustrará el calendario del IPO. Lo que sí es claro es que Barrick afronta este conflicto desde una posición sólida, respaldada por un precio del oro elevado, una participación institucional cercana al 91% y un marco de distribución de capital reforzado.

Los Números que Sustentan la Generosidad

El motor de esta política de remuneración al accionista fue un cuarto trimestre de 2025 sin precedentes. Barrick registró su mejor desempeño histórico, con un flujo de caja operativo de 2.730 millones de dólares y un flujo de caja libre de 1.620 millones, lo que representa incrementos del 13% y 9%, respectivamente, frente al trimestre previo. El beneficio por acción se situó en 1,43 dólares (1,04 dólares ajustados), mostrando un crecimiento del 88% y 79% en comparación con el tercer trimestre. Los ingresos, de 5.980 millones de dólares, superaron ampliamente las expectativas de los analistas, que eran de 5.150 millones.

Con esta base, la empresa ha establecido una nueva política de distribución: el 50% del flujo de caja libre atribuible se destinará a los accionistas. Este pago se compone de un dividendo base fijo de 0,175 dólares por trimestre y un componente adicional anual. Esta estrategia se complementó en 2025 con un programa de recompra de acciones por valor de 1.500 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 3% del capital en circulación. En total, Barrick devolvió a sus inversores la cifra récord de 2.390 millones de dólares durante el pasado año.

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Vientos en Contra en la Producción

Es importante destacar que estos robustos resultados financieros se lograron a pesar de ciertos desafíos operativos. La producción de oro en 2025 disminuyó un 17%, hasta los 3,26 millones de onzas, afectada por factores como la interrupción temporal en la mina Loulo-Gounkoto. Los costos operativos totales se ubicaron en 1.199 dólares por onza, mientras que los costos integrales de sostenimiento (AISC) alcanzaron los 1.637 dólares. Ambos indicadores se situaron ligeramente por encima de las previsiones de la compañía, debido principalmente a mayores regalías por el incremento del precio del oro y a presiones arancelarias.

Para el ejercicio 2026, las previsiones de Barrick apuntan a una producción de oro entre 2,90 y 3,25 millones de onzas, y una producción de cobre en un rango de 190.000 a 220.000 toneladas.

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