AST SpaceMobile Aktie: 11,98% Minus nach Q1-Enttäuschung

Satellitenfunk-Pionier AST SpaceMobile verfehlt Umsatz- und Gewinnerwartungen deutlich, hält aber an ambitionierten Ausbauplänen fest.

AST SpaceMobile liefert technische Fortschritte, aber die Zahlen bremsen die Aktie deutlich aus. Der Satellitenfunk-Anbieter baut weiter an seinem Netz für Mobilfunk direkt aus dem All. Im Quartalsbericht prallt diese Zukunftsstory nun auf hohe Kosten und schwache Erlöse.

Am Dienstag fällt die Aktie in Frankfurt auf 61,70 Euro, ein Minus von 11,98 Prozent. Trotz des Rückschlags liegt der Wert auf Jahressicht noch mehr als 150 Prozent vorn. Das zeigt, wie viel Erwartung bereits im Kurs steckt.

Umsatz bleibt klar hinter Konsens

Im ersten Quartal erzielte AST SpaceMobile einen Umsatz von 14,7 Millionen US-Dollar. Der Analystenkonsens lag bei rund 39 Millionen US-Dollar. Die Erlöse kamen vor allem aus Gateway-Lieferungen an Mobilfunkanbieter und aus Meilensteinen bei US-Regierungsaufträgen.

Auf der Ergebnisseite sieht das Bild schwächer aus. Der auf Stammaktionäre entfallende Nettoverlust lag bei 191,0 Millionen US-Dollar. Je Aktie entspricht das einem Minus von 0,66 US-Dollar, erwartet worden waren 0,23 US-Dollar.

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Der Grund liegt im Hochlauf des Geschäftsmodells. AST SpaceMobile investiert massiv in Fertigung, Technik und Infrastruktur. Die operativen Ausgaben stiegen auf 164,1 Millionen US-Dollar.

Viel Geld, hoher Kapitalbedarf

Die Bilanz bleibt der wichtigste Gegenpol zur Ergebnisenttäuschung. Zum Quartalsende verfügte das Unternehmen über rund 3,5 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und gebundenen Barmitteln. Gestärkt wurde die Kasse durch eine Wandelanleihe mit 2,25 Prozent Kupon und einem Wandlungspreis von 116,30 US-Dollar je Aktie.

Damit hat AST SpaceMobile vorerst finanziellen Spielraum. Das ist wichtig, weil der Netzausbau teuer bleibt. Die Investitionen lagen im Quartal bei 257 Millionen US-Dollar, nach 407 Millionen US-Dollar im Schlussquartal des Vorjahres.

Technik liefert Fortschritte

Operativ meldet das Unternehmen mehrere Punkte, die den langfristigen Plan stützen. Genau dort liegt der Grund, warum die Aktie trotz schwacher Zahlen nicht nur wie ein klassischer Verlusttitel gehandelt wird.

• Tests erreichten 98,9 Mbit/s Download direkt auf ein unverändertes Smartphone.
• Bis Ende 2026 sollen rund 45 BlueBird-Satelliten im Orbit sein.
• Die nächsten drei BlueBird-Satelliten sollen nach Cape Canaveral gehen; der Start ist für Mitte Juni geplant.
• Das Werk in Texas kann Komponenten für mehr als zehn Satelliten pro Monat liefern.

An der Jahresprognose hält das Management fest. Für das laufende Jahr erwartet AST SpaceMobile weiter 150 bis 200 Millionen US-Dollar Umsatz. Die Erlöse sollen im Jahresverlauf steigen, sobald kommerzielle Dienste anlaufen.

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Dazu kommt eine kommerzielle Pipeline mit über 1,2 Milliarden US-Dollar an vertraglichen Umsatzzusagen. Dahinter stehen fast 60 Mobilfunkpartner. Das ist ein starkes Signal, reicht dem Markt nach diesem Quartal aber nicht als Ausgleich.

Der nächste konkrete Prüfpunkt ist der geplante Start Mitte Juni. Gelingt er, rückt der Aufbau der BlueBird-Konstellation wieder in den Vordergrund. Verzögerungen würden dagegen den Druck auf eine Aktie erhöhen, die trotz Kursrutsch noch viel Zukunft einpreist.

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