Apple bajo presión: obstáculos en Vision Pro y dudas sobre el impulso bursátil

Analistas señalan que la compañía enfrenta frentes desafiantes: mientras Vision Pro podría no cumplir las expectativas, la euforia por la acción se ve frenada por valoraciones elevadas. A pesar de un negocio central sólido, surgen dudas sobre el potencial de crecimiento adicional en la valoración actual.

La firma Raymond James revisó recientemente la nota de Apple, colocándola en Market Perform de cara al último viernes, un recorte frente a la anterior recomendación Outperform. La analista Melissa Fairbanks identifica la valoración de la acción como el principal hándicap en este momento. Aunque los fundamentos de la firma siguen firmes, ya parecen reflejarse mayormente en el precio. Con una base de usuarios de aproximadamente 2,4 mil millones, crecer únicamente mediante ciclos de actualizaciones parece cada vez más difícil. En un horizonte de doce meses, la acción acumula alrededor de un 11% de alza, frente al S&P 500, que registra mejor desempeño.

Vision Pro: ¿un proyecto en riesgo?

La situación del headset Vision Pro parece aún más sombría. Informes de la Financial Times indican que Apple ha reducido de forma significativa tanto la producción como el gasto en marketing para este dispositivo de 3.499 dólares. Los gastos en publicidad digital se desplomaron en mercados clave en más de un 95%. Incluso la manufactura ha sido ajustada a la baja: el socio chino Luxshare habría detenido la producción a principios de 2025.

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Las estimaciones de IDC hablan de apenas 45.000 unidades entregadas en el período navideño de 2025, un trimestre crucial. Morgan Stanley sintetiza el problema de forma contundente: el elevado precio, el diseño poco manejable y la carencia de apps nativas limitan la aceptación de la tecnología.

El negocio principal, pilar de estabilidad

A pesar de las complicaciones en la división de hardware, el motor del grupo continúa funcionando a pleno rendimiento. Apple cerró el año fiscal 2025 con unos ingresos récord de 416.000 millones de dólares. La unidad de servicios figura como punto central, con una margen bruta cercana al 75% y un crecimiento de ingresos del 15% respecto al periodo anterior, alcanzando un nuevo máximo histórico. El negocio de iPhone, por su parte, mostró un incremento del 6% gracias a ventas sólidas en el trimestre de septiembre.

Para la evolución futura, el foco estará puesto en los resultados del 28 de enero de 2026, cuando la compañía dará a conocer su desempeño del cuarto trimestre navideño. Los inversores prestarán especial atención al horizonte de integración de inteligencia artificial, para evaluar si el ratio precio–beneficio, históricamente elevado, de 36, sigue siendo justificable.

Con todo, Apple mantiene un perfil de fortaleza financiera en sus áreas tradicionales, incluso cuando los proyectos de hardware de mayor riesgo enfrentan recortes de gasto y producción. El próximo informe trimestral será clave para entender si la compañía logra convertir su robustez operativa en un nuevo impulso de crecimiento ante una valoración que sigue siendo exigente.

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