Apple afronta su gran noche: cuentas trimestrales, un portátil que arrasa y la sombra de un fallo judicial

Apple presenta resultados del Q2 2026 entre un fallo judicial que amenaza su modelo de servicios, el éxito de ventas del MacBook Neo y la transición directiva.

La tecnológica de Cupertino vive hoy una de las jornadas más densas de su historia reciente. Al cierre de Wall Street presentará los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026, pero el guión se ha complicado con un revés judicial que pone en jaque su modelo de negocio en servicios, el segmento más rentable de la compañía. Por si fuera poco, el mercado sigue digiriendo el éxito de ventas del MacBook Neo y la inminente transición en la cúpula directiva.

El Noveno Circuito tumba la protección de la comisión del 27%

Horas antes de la publicación de las cuentas, el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito de Estados Unidos ha levantado la suspensión cautelar que protegía a Apple de aplicar de inmediato las modificaciones en su estructura de comisiones de la App Store. El tribunal ha dado la razón a Epic Games al considerar que la compañía no ha demostrado que sufra un daño irreparable si se ejecutan los cambios sin esperar.

El caso regresa ahora al juzgado de la jueza Yvonne Gonzalez Rogers en California, que deberá determinar qué porcentaje puede cobrar Apple por las compras realizadas a través de enlaces externos —o si puede cobrar algo en absoluto. La compañía aún puede recurrir al Tribunal Supremo, pero la incertidumbre jurídica ya está servida.

El origen de esta batalla se remonta a diciembre de 2025, cuando un fallo consideró que la tasa del 27% sobre pagos externos era una forma de vaciar de contenido las alternativas permitidas. El tribunal no fijó entonces una comisión alternativa, dejando esa decisión en manos del tribunal de distrito.

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Servicios, la joya de la corona bajo presión

El momento no podía ser más delicado para la división de servicios, que según el consenso del mercado generará unos 30.000 millones de dólares en ingresos este trimestre, con un margen bruto superior al 70%. Esta unidad aporta casi la mitad del beneficio bruto total de Apple pese a representar menos de un tercio de sus ventas.

Si los servicios crecen a ritmos de un dígito alto y mantienen su margen, la tesis de inversión se consolida. Pero si el avance cae por debajo del 8% o el margen se resquebraja bajo el 70%, los analistas lo interpretarán como la primera grieta seria en el modelo de negocio más lucrativo de la compañía.

MacBook Neo: 1,2 millones de pedidos que cambian el relato

En el lado positivo del balance, el nuevo MacBook Neo ha irrumpido con fuerza. En su primera semana de comercialización ha acumulado aproximadamente 1,2 millones de reservas, una cifra que los observadores del mercado califican de récord para la categoría. Este impulso sostiene las previsiones para la división Mac, cuyos ingresos podrían situarse en torno a los 8.000 millones de dólares en el trimestre.

El conjunto de la compañía apunta a un crecimiento robusto. La estimación media de los analistas para los ingresos totales ronda los 109.700 millones de dólares, lo que supondría un avance del 15% interanual. JP Morgan es más optimista y eleva la cifra hasta los 112.700 millones, con un beneficio por acción de 2,05 dólares, apoyado en unas ventas de iPhone especialmente dinámicas.

China tira del carro, pero los aranceles acechan

El mercado asiático se confirma como motor de crecimiento. Los envíos de iPhone en China aumentaron un 20% en el primer trimestre del año, hasta 13,1 millones de unidades, lo que otorga a Apple una cuota de mercado del 19% pese a la fuerte competencia local.

Sin embargo, la cadena de suministro sigue bajo presión. En el primer trimestre, Apple ya absorbió 1.400 millones de dólares en costes arancelarios, y las nuevas investigaciones en virtud de la Sección 301 sobre la fabricación en China mantienen la incertidumbre. Los costes crecientes de los chips de memoria podrían comprimir el margen bruto, que el consenso sitúa en el 48,4%, justo en el punto medio de la horquilla ofrecida por la dirección.

Una acción sobrevendida y un cambio de guardia

El título cotiza en torno a los 230 euros, un 6,5% por debajo de su máximo de 52 semanas. El RSI, en 27,6 puntos, señala una situación técnica de sobreventa que podría anticipar un rebote si las cifras lo confirman. En el último mes, el valor ha recuperado terreno y ha superado su media móvil de 50 sesiones, situada en unos 223 euros.

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Las grandes firmas de inversión ya han movido ficha. UBS ha elevado su precio objetivo hasta los 287 dólares, aunque mantiene una recomendación neutral. Morgan Stanley y Goldman Sachs son más agresivos y sitúan sus dianas por encima de los 300 dólares.

Pero el foco no estará solo en las cuentas del trimestre. La guidance para el tercer trimestre, que históricamente mueve más el valor que los propios resultados, será clave. El director financiero, Kevan Parekh, ya anticipó un crecimiento de las ventas de entre el 13% y el 16% para el periodo en curso.

Y por encima de todo planea la sucesión. El 1 de septiembre, Tim Cook entregará el testigo a John Ternus, el actual responsable de ingeniería de hardware. Se espera que Ternus participe en la conferencia con analistas de esta noche, donde sus comentarios sobre los márgenes, los costes de los componentes y la hoja de ruta de inteligencia artificial —que se desvelará en la WWDC— acapararán toda la atención. Entre los proyectos que se le atribuyen figuran un hub para el hogar con IA, gafas inteligentes con cámara, un iPhone plegable para el otoño de 2026 y un Mac con pantalla táctil para finales del mismo año o principios de 2027.

El after-hours de esta noche dictará sentencia sobre si el mercado premia el crecimiento o castiga la incertidumbre.

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