Amazon toca nuevos máximos históricos: la apuesta por la IA y la logística redefinen su estrategia
05.05.2026 - 12:50:30 | boerse-global.de
El gigante del comercio electrónico y la nube ha firmado un trimestre que roza la perfección. Los inversores lo saben y la cotización lo refleja: la acción de Amazon cerró el lunes en 232,70 euros, un nuevo récord absoluto que deja atrás las dudas sobre la rentabilidad de sus inversiones. Desde enero, el valor acumula una revalorización cercana al 20%.
El primer trimestre ha sido el catalizador. La compañía elevó sus ingresos un 17%, hasta los 181.500 millones de dólares, superando con holgura las previsiones del consenso. Pero donde realmente se ha producido un terremoto ha sido en la línea del beneficio. El beneficio por acción se situó en 2,78 dólares, muy por encima de los 1,64-1,73 dólares que manejaban los analistas. El margen operativo alcanzó un nivel récord, impulsado por el rendimiento de todas las divisiones.
AWS acelera y los chips propios marcan el paso
El negocio de la nube, tradicional termómetro de la salud financiera de Amazon, creció a un ritmo que no se veía desde hacía más de tres años. Amazon Web Services (AWS) generó 37.590 millones de dólares en ingresos, un 28% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. La división aportó 14.200 millones al resultado operativo total de 23.900 millones de dólares.
La apuesta por la inteligencia artificial empieza a dar frutos tangibles. La unidad de semiconductores, con sus familias de procesadores Graviton, Trainium y Nitro, ya supera una tasa de ingresos anualizada de 20.000 millones de dólares, con un crecimiento de tres dígitos. El gasto de capital (capex) alcanzó los 44.200 millones en el trimestre, y la compañía prevé desembolsar alrededor de 200.000 millones en el conjunto del año, destinados principalmente a centros de datos y chips de IA.
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El flujo de caja se resiente, pero el mercado mira a otro lado
El talón de Aquiles de este trimestre de ensueño es la tesorería. El flujo de caja libre en los últimos doce meses se desplomó hasta los 1.200 millones de dólares, frente a los 25.900 millones del año anterior. La razón: Amazon invirtió casi 60.000 millones de dólares más en activos fijos que en el ejercicio precedente. La deuda a largo plazo, por su parte, escaló hasta los 119.000 millones de dólares.
De momento, los inversores pasan por alto estas tensiones financieras. La confianza en que el margen de AWS y el crecimiento del negocio publicitario compensarán el esfuerzo inversor se mantiene intacta. 65 de los 69 analistas que cubren el valor recomiendan comprar. New Street Research ha elevado su precio objetivo a 350 dólares, mientras que Jefferies y la DZ Bank lo sitúan en 320 dólares.
Publicidad y Prime Day: dos motores adicionales
El negocio de publicidad se ha convertido en una máquina de generar ingresos. En el primer trimestre, los ingresos publicitarios crecieron un 24%, hasta los 17.240 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas, que esperaban un avance del 21%. Amazon Ads alcanza a más de 300 millones de usuarios mensuales en Estados Unidos a través de sus propias plataformas y de terceros. Su plataforma de demanda (DSP) ya colabora con todos los grandes servicios de streaming, desde Netflix hasta Spotify.
El próximo 11 de mayo, Amazon presentará su oferta publicitaria ante la industria en el Beacon Theatre de Nueva York, con especial énfasis en Prime Video, el deporte en directo, Twitch y Amazon Music.
Además, la compañía ha anunciado un cambio estratégico en su calendario comercial. El Prime Day de 2026 se celebrará en junio, no en julio como ha sido habitual durante años. La decisión, que afectará a 26 países —entre ellos Alemania, Austria, Estados Unidos y Reino Unido—, busca adelantar ingresos del tercer al segundo trimestre. Amazon ya ha incorporado este efecto en sus previsiones para el segundo trimestre, donde espera una facturación de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares, con un resultado operativo de entre 20.000 y 24.000 millones.
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La logística se abre al exterior
En paralelo, Amazon ha lanzado un movimiento que sacude el sector del transporte. El lunes debutó "Amazon Supply Chain Services", un servicio que abre la flota global de aviones y camiones de la compañía a empresas externas, sin necesidad de que estas vendan en el marketplace. Grandes corporaciones como Procter & Gamble ya utilizan el servicio.
Con esta maniobra, Amazon monetiza su infraestructura física de forma similar a como hizo con sus servidores al crear AWS. La presión recae ahora sobre los operadores logísticos tradicionales, que ven cómo un competidor con recursos casi ilimitados entra en su terreno de juego.
La acción cotiza en estos momentos en torno a los 234 euros, en su nivel más alto en doce meses. La pregunta que sobrevuela el mercado es si la monumental apuesta por la inteligencia artificial —con un capex que roza los 200.000 millones anuales— terminará generando el retorno esperado. La respuesta llegará cuando el crecimiento de AWS y la rentabilidad del capital invertido confluyan en los próximos trimestres.
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