Amazon se enfrenta a un frente de presión múltiple

Amazon enfrenta demandas colectivas multimillonarias en el Reino Unido, escrutinio político en EE.UU. por precios y evalúa una inversión de 50.000 millones en OpenAI.

La acción de Amazon navega en aguas turbulentas. Tres frentes distintos —judicial, político y estratégico— convergen para crear un entorno de incertidumbre para el gigante del comercio electrónico. Desde Londres hasta Washington, y en medio de su ambiciosa apuesta por la inteligencia artificial, la compañía afronta desafíos que podrían redefinir su panorama operativo a corto plazo.

La sombra de las demandas colectivas en el Reino Unido

Un revés judicial en el Reino Unido ha dado un nuevo impulso a dos demandas colectivas de gran envergadura. Este jueves, un tribunal de apelaciones británico denegó a Amazon el permiso para impugnar la admisión de estos procedimientos, allanando el camino para que avancen hacia un posible juicio.

Los casos son sustanciales. La primera demanda, impulsada por el experto en competencia Andreas Stephan, representa a más de 200.000 vendedores externos y busca una compensación de hasta 2.700 millones de libras. La acusación central es que Amazon manipula su famosa "Buy Box" para favorecer sus propios productos y a aquellos vendedores que utilizan su red logística. Paralelamente, una segunda acción, presentada por el defensor del consumidor Robert Hammond en nombre de millones de clientes, reclama hasta 1.300 millones de libras por prácticas similares. Ambas son demandas del tipo "opt-out", lo que significa que los afectados están incluidos automáticamente a menos que se excluyan expresamente.

La carta de Warren: preguntas incómodas desde Washington

El escrutinio político se intensifica en Estados Unidos. El 25 de febrero, la senadora Elizabeth Warren dirigió una carta formal a Amazon exigiendo respuestas sobre su política de precios. La misiva, confirmada por el Comité Bancario del Senado, se centra en la acusación de que la empresa reconoció tardíamente el impacto de los aranceles en los incrementos de precios dentro de su plataforma.

Amazon tiene hasta el 5 de marzo para responder por escrito. Warren solicita detalles específicos: qué categorías de productos son las más afectadas, cómo previene la compañía que vendedores externos se aprovechen de la situación para inflar precios, y si los posibles reembolsos por aranceles se trasladarían a los consumidores finales.

La apuesta por la IA: una inversión colosal con condiciones

En el ámbito estratégico, los rumores sobre una movida financiera gigantesca cobran fuerza. Según informes de Reuters que citan a The Information, Amazon estaría considerando una inversión en OpenAI que podría alcanzar los 50.000 millones de dólares. La estructura de este posible acuerdo es clave.

Se habla de un desembolso inicial de 15.000 millones de dólares. Los 35.000 millones restantes solo se liberarían si OpenAI alcanza un hito significativo en el camino hacia la Inteligencia General Artificial (AGI) o decide salir a bolsa. En esta misma ronda de financiación, se menciona que SoftBank y Nvidia planean invertir 30.000 millones de dólares cada uno, en tres tramos. De materializarse por completo, Amazon se convertiría en el mayor inversor individual de la ronda. Esta jugada es notable, dado que la compañía ya mantiene una participación de 8.000 millones de dólares en Anthropic, el principal rival de OpenAI, evidenciando una estrategia dual en el sector de la IA.

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El contexto bursátil: resultados mixtos y un gasto de capital que inquieta

Este cóctel de noticias llega en un momento de sensibilidad para la acción, que aún digiere los resultados del cuarto trimestre publicados a principios de febrero. Aunque Amazon reportó unos ingresos de 213.400 millones de dólares (un aumento interanual del 13,6%) y un beneficio por acción de 1,95 dólares, las cifras estuvieron ligeramente por debajo de las estimaciones consensuadas. El punto brillante fue AWS, su división de cloud, cuyo crecimiento del 24% hasta los 35.600 millones de dólares supuso el ritmo más rápido en 13 trimestres.

Sin embargo, lo que realmente generó nerviosismo fue la guía de gastos de capital. Amazon anticipó un Capex de aproximadamente 200.000 millones de dólares para 2026, una cifra muy superior a las expectativas del mercado, que rondaban los 146.000 millones. Esta previsión fue interpretada como una señal de que la construcción de infraestructura para IA será extremadamente costosa y de que el momento en que estas inversiones generen flujos de caja positivos sigue siendo incierto.

Este clima se refleja en el precio de la acción. El valor cerró ayer en 176,20 euros, un nivel que se sitúa aproximadamente un 13,5% por debajo del registrado hace 30 días. Coincidiendo con este panorama, según datos de MarketBeat, tanto Matthew Garman, director de AWS, como el CEO Andrew Jassy, realizaron ventas de acciones el 23 de febrero, operaciones debidamente documentadas en los registros de la SEC.

Próximos hitos a vigilar

La atención se centra ahora en el 5 de marzo, fecha límite para la respuesta de Amazon a la senadora Warren. Simultáneamente, en el Reino Unido, las demandas colectivas avanzan hacia su siguiente fase. Esta combinación de riesgo regulatorio, presión política y desembolsos masivos en tecnología de vanguardia seguirá moldeando, sin duda, el debate sobre la valoración de Amazon en las próximas semanas.

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