Amazon lanza su asalto logístico más ambicioso mientras la nube y la IA justifican el gasto récord de 200.000 millones
08.05.2026 - 04:30:46 | boerse-global.de
El gigante del comercio electrónico ha puesto en marcha una ofensiva que sacude los cimientos del sector logístico mundial. Con el lanzamiento de Amazon Supply Chain Services, la compañía abre su infraestructura de transporte a cualquier empresa, compita o no en su marketplace. La reacción de los mercados no se hizo esperar: las acciones de UPS se desplomaron un 10% y las de FedEx cedieron más de un 9%.
Detrás de esta nueva división hay una flota de 80.000 remolques, más de un centenar de aviones de carga y una red global de almacenes y centros de clasificación. Amazon promete reducir los costes de transporte hasta un 25% por debajo de la media del mercado. Procter & Gamble, 3M, Lands' End y American Eagle Outfitters ya figuran entre los primeros clientes.
El modelo recuerda inevitablemente al de AWS. Lo que empezó como infraestructura interna se convirtió en el segmento más rentable de Amazon. Ahora, la logística podría seguir la misma senda. Algunos analistas, sin embargo, piden cautela: la compañía ya competía en este terreno y el movimiento representa "un avance incremental de un riesgo conocido desde hace años". La clave estará en si Amazon logra llenar su capacidad ociosa con volumen de terceros sin comprometer su negocio principal.
AWS marca el ritmo con un crecimiento que no se veía desde hace quince trimestres
Los resultados del primer trimestre de 2026 refuerzan la estrategia. Amazon ingresó 181.500 millones de dólares, un 17% más que el año anterior. El beneficio operativo alcanzó los 23.900 millones, frente a los 18.400 millones del mismo periodo de 2025. Andy Jassy, consejero delegado, destacó durante la conferencia con analistas que se trata del margen más alto logrado en un primer trimestre.
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La joya de la corona sigue siendo AWS. La división de cloud creció un 28%, hasta los 37.600 millones de dólares, su mejor registro en quince trimestres. Solo el negocio vinculado a inteligencia artificial ya genera ingresos anualizados superiores a los 15.000 millones. La demanda supera con creces la capacidad disponible.
Los chips propios Trainium se han convertido en un pilar estratégico. Su facturación anualizada ya supera los 20.000 millones de dólares, con un crecimiento de tres dígitos. OpenAI ha reservado unos 2 gigavatios de capacidad a partir de 2027, mientras que Anthropic se ha asegurado hasta 5 gigavatios. Trainium3, en funcionamiento desde principios de 2026, opera prácticamente al límite de su capacidad. Trainium4, cuya disponibilidad generalizada aún está a unos 18 meses, ya cuenta con reservas mayoritarias.
La cartera de pedidos de AWS alcanzó los 364.000 millones al cierre del trimestre. Esa cifra no incluye el acuerdo con Anthropic, que Jassy valoró en más de 100.000 millones de dólares. La alianza con el desarrollador de IA —Amazon se ha comprometido a invertir hasta 25.000 millones— obliga a Anthropic a gastar más de 100.000 millones en tecnologías de AWS durante la próxima década.
El precio del crecimiento: 200.000 millones en inversiones
La factura de esta ambición es colosal. Amazon prevé desembolsar unos 200.000 millones de dólares en 2026 en gastos de capital, una cifra sin precedentes para ninguna empresa en un solo ejercicio. En 2025, la inversión fue de 131.800 millones. El flujo de caja libre se ha resentido: en los últimos doce meses cayó a 1.200 millones, frente a los 25.900 millones del año anterior.
Jassy salió al paso de las dudas: "Tenemos una gran confianza en que este Capex se monetizará adecuadamente, porque ya contamos con compromisos de clientes para una parte significativa". No es una declaración vacía. El acuerdo con Anthropic, por sí solo, garantiza ingresos futuros que multiplican varias veces la inversión realizada.
Publicidad y comercio estabilizan el conjunto
AWS no es el único motor. El negocio publicitario creció un 24%, hasta los 17.240 millones de dólares. El segmento norteamericano avanzó un 12%, hasta los 104.100 millones, con un margen operativo del 9%.
La tregua comercial entre Estados Unidos y China, acordada a principios de mayo, proporciona un alivio adicional. Alrededor del 30% de los productos que vende Amazon proceden del gigante asiático, y los anunciantes chinos representan el 14% de los ingresos publicitarios.
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Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares, muy por encima de los 189.200 millones que anticipaba el consenso del mercado.
La acción, cerca de máximos históricos
Las acciones de Amazon cotizan en torno a los 232 euros, a las puertas de su máximo de 52 semanas de 234,05 euros. En lo que va de año acumulan una subida cercana al 20%, y en los últimos doce meses el avance ronda el 39%.
Wall Street mantiene una visión favorable. Sesenta y dos analistas recomiendan comprar, con un precio objetivo de consenso de 307,60 dólares. Raymond James elevó recientemente su objetivo hasta los 280 dólares, citando el crecimiento de AWS y las alianzas en inteligencia artificial.
A largo plazo, los analistas estiman que el margen operativo podría pasar del 12% actual a cerca del 20%. La próxima prueba de fuego llegará a finales de julio, cuando Amazon presente los resultados del segundo trimestre. Entonces se sabrá si la absorción de las inversiones y la evolución de los márgenes de AWS confirman la tesis alcista.
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