Amazon: La triple apuesta que impulsa su valor de mercado

Amazon dispara su cotización un 11,58% con AWS e IA como motores, un Capex de 200.000M$ y su entrada en fármacos para la pérdida de peso.

La estrategia de Amazon se despliega simultáneamente en tres frentes críticos: la infraestructura de inteligencia artificial, la expansión farmacéutica y una inversión regional sin precedentes. Este impulso multifacético ha sido recibido con entusiasmo por el mercado, reflejándose en una apreciación significativa de su cotización. El título cerró la última sesión en 202,85 euros, registrando una subida semanal del 11,58%. Este avance sitúa al indicador de fuerza relativa (RSI) en 84,9, un nivel que los analistas consideran de sobrecompra a corto plazo.

El núcleo de este crecimiento sigue siendo Amazon Web Services (AWS). El negocio de la nube no solo reportó unos ingresos de 35.600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, un 24% más que el año anterior, sino que su segmento de IA ha alcanzado una tasa de ingresos anualizada superior a los 15.000 millones de dólares. Su beneficio operativo escaló desde los 10.600 hasta los 12.500 millones de dólares en el mismo periodo. Además, la cartera de pedidos pendientes de AWS ha crecido aproximadamente un 40%, alcanzando la cifra de 244.000 millones de dólares.

Detrás de estas cifras hay una apuesta tecnológica propia de dimensiones colosales. La división interna de semiconductores, centrada en los chips Graviton y Trainium, ha superado una tasa de ingresos anualizada de 20.000 millones de dólares. La demanda es tan alta que Amazon se ha visto obligada a rechazar ofertas de grandes clientes que querían adquirir toda la capacidad de producción de Graviton para 2026, priorizando así sus propias necesidades de infraestructura.

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Para sostener este liderazgo, la compañía está desplegando un gasto de capital (Capex) histórico. El presupuesto confirmado para 2026 asciende a unos 200.000 millones de dólares, un salto masivo respecto a los 131.800 millones del ejercicio anterior. Una parte sustancial de esta inversión tiene un destino concreto: el estado de Mississippi. Amazon ha formalizado compromisos por 25.000 millones de dólares en este territorio, incluyendo una expansión de centros de datos en el condado de Madison por valor de 11.000 millones y un nuevo proyecto en Clinton de 1.000 millones. Estas iniciativas crearán más de 2.000 puestos de trabajo y modernizarán la red eléctrica local sin coste para los clientes existentes.

Paralelamente, Amazon está acelerando su penetración en el lucrativo mercado de los medicamentos para la pérdida de peso. A través de Amazon Pharmacy, la empresa ha comenzado a ofrecer Foundayo™, una pílula diaria de Eli Lilly que no requiere refrigeración. Este avance permite su almacenamiento en las clínicas de atención primaria de la compañía y su entrega en el mismo día. El coste para pacientes asegurados es de 25 dólares mensuales, mientras que los que pagan de su bolsillo abonan 149 dólares, con cupones aplicados automáticamente. El programa de cupones de la farmacia online ya ha generado ahorros superiores a 200 millones de dólares para los clientes.

La dirección, liderada por el consejero delegado Andy Jassy, reconoce que estas enormes inversiones presionan el flujo de caja libre a corto plazo. Sin embargo, subraya que los desembolsos ya están vinculados a compromisos concretos de clientes y que su monetización completa está prevista para 2027 y 2028. La estrategia incluye duplicar la capacidad total de suministro eléctrico de la compañía antes de finales de 2027 y el lanzamiento oficial de su red de internet por satélite "Amazon Leo" para mediados de 2026.

El optimismo en Wall Street es palpable. Cantor Fitzgerald ha elevado su precio objetivo para la acción de 250 a 260 dólares, manteniendo su recomendación de compra. Desde BNP Paribas, el analista Nick Jones va más allá y argumenta que el mercado subestima el potencial de ingresos derivado de la IA, fijando un valor justo en 320 dólares. La próxima prueba de fuego llegará el 30 de abril, cuando Amazon publique sus resultados trimestrales, ofreciendo una primera visión del impacto de esta estrategia agresiva en sus márgenes financieros.

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