Amazon: La inteligencia artificial como catalizador bursátil para 2026

El inicio del año ha puesto a Amazon en el punto de mira de los principales estrategas de Wall Street. Varias entidades financieras de peso han revisado sus valoraciones durante el fin de semana, coincidiendo en un eje central: la inteligencia artificial y su división en la nube, AWS, están llamadas a ser el motor clave para la cotización en 2026. Este consenso plantea si el gigante tecnológico podrá transformar su reciente evolución moderada en la bolsa en una nueva fase de crecimiento expansivo.

Más allá del ruido bursátil, los fundamentos operativos de la compañía muestran un vigor notable. En el tercer trimestre de 2025, Amazon reportó un ingreso neto de 180.200 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 13%. Un dato especialmente relevante para la rentabilidad fue el negocio publicitario, que escaló un 24%, hasta los 17.700 millones de dólares. No obstante, el foco principal recae sobre AWS: el segmento de computación en la nube aceleró su ritmo de crecimiento hasta el 20% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Un componente esencial en su estrategia de IA son los chips de diseño propio. La demanda por sus procesadores Trainium2 se disparó un 150% de forma secuencial en el último trimestre. Este desarrollo interno se ha convertido ya en un negocio de miles de millones, otorgando a Amazon un mayor control sobre costes y rendimiento en la competitiva carrera por la infraestructura de inteligencia artificial.

Paralelamente, la compañía está ajustando su modelo en el comercio tradicional. A partir del 15 de enero de 2026, entrarán en vigor en Estados Unidos nuevas tarifas para su servicio Fulfillment by Amazon (FBA), con un aumento promedio de 0,08 dólares por unidad. Esta medida podría impactar temporalmente los márgenes en el segmento minorista, pero a medio plazo busca una mejor cobertura de los costes logísticos y la consolidación de ganancias en eficiencia.

El coro alcista: Análisis y objetivos de precio

El sentimiento entre los analistas es predominantemente positivo, con destacadas instituciones reforzando su confianza. J.P. Morgan, en su perspectiva para 2026, incluye a Amazon entre sus valores de internet preferidos, junto a Alphabet y DoorDash. Su analista estrella, Doug Anmuth, anticipa para los mega-caps crecimientos de ingresos sólidos, en un rango bajo o medio de dos dígitos, impulsados fundamentalmente por las cuantiosas inversiones en infraestructura de IA.

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RBC Capital mantiene su recomendación de "Compra" con un precio objetivo de 300 dólares. Su analista, Brad Erickson, destaca que AWS ofrece, entre los grandes proveedores de la nube, la mejor transparencia en cuanto al Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC) para proyectos de IA. Se espera que esta división sea la mayor contribuyente a los márgenes del grupo en 2026, gracias a sus fuentes de ingresos diversificadas y a un uso disciplinado del capital.

BMO Capital también refuerza su visión optimista, reiterando su calificación de "Outperform" y elevando su objetivo a 304 dólares. La firma subraya el dinamismo de AWS y el negocio de IA, además de señalar los gastos anuales previstos en la nube, de aproximadamente 4.700 millones de dólares, como un viento de cola adicional para el segmento de infraestructura.

Sin embargo, la perspectiva no es unánime. Invictus Origin ha rebajado recientemente su calificación para la acción de "Compra" a "Mantener", estableciendo un objetivo de 255 dólares. Su justificación se centra en preocupaciones de valoración, a pesar de que dicho objetivo sigue estando por encima del último precio de cierre.

Perspectiva de mercado: Entre el potencial y la valoración

En el parqué, este optimismo analítico se refleja de manera contenida. La acción de Amazon cerró el viernes a 226,50 dólares, un nivel solo moderadamente superior al registrado hace doce meses. No obstante, la cotización se sitúa a menos de un 3% de su máximo anual, reforzando la tendencia alcista de las últimas semanas.

El consenso de los analistas para 2026 apunta a un potencial alcista significativo. El precio objetivo promedio se sitúa actualmente en torno a los 295,50 dólares, lo que implica una revalorización potencial de aproximadamente un 30% desde los niveles actuales. El objetivo más alto publicado llega incluso hasta los 360 dólares. Los análisis más favorables confían en que la aceleración del crecimiento de AWS, el aumento de los ingresos por publicidad y la escalabilidad del negocio de chips de IA eleven sustancialmente la trayectoria de beneficios.

La rebaja de Invictus Origin actúa como recordatorio de que la valoración ya parece exigente para algunos inversores. Los próximos trimestres serán cruciales: Amazon deberá demostrar que las cuantiosas inversiones en infraestructura de IA, chips propios y capacidad en la nube se traducen, como se anticipa, en un crecimiento con márgenes robustos. Con las cifras del primer trimestre de 2026, el mercado podría obtener una imagen más clara sobre la viabilidad de los ambiciosos objetivos de precio fijados por las grandes firmas de Wall Street.

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