Amazon: La apuesta por la IA tensa su flujo de caja

Amazon acelera inversiones en IA y automatización, con gastos que superarán los 200.000M$ en 2026, reduciendo su flujo de caja libre pero respaldada por el fuerte crecimiento de AWS.

La carrera de Amazon por liderar la inteligencia artificial y la robótica tiene un coste visible en sus finanzas a corto plazo. La compañía está desplegando infraestructura a un ritmo sin precedentes, un esfuerzo que se refleja en una presión significativa sobre su liquidez debido a las inversiones récord previstas para este ejercicio.

Un esfuerzo de inversión histórico

El motor de este gasto es doble: la nube y la logística del futuro. Por un lado, los desembolsos de capital se han disparado, alcanzando casi 132.000 millones de dólares en los últimos doce meses. Esta cifra explica que el flujo de caja libre para 2025 se haya desplomado más de un 76%, hasta los 7.700 millones de dólares. Y la previsión es aún más contundente: para 2026, la dirección de Amazon planea inversiones cercanas a los 200.000 millones de dólares.

La mayor parte de estos fondos se destinará a la construcción de nuevos centros de datos y al desarrollo de chips de IA propios. Pero la ambición no se detiene en la nube. En logística, la estrategia se centra en la automatización total. La reciente adquisición de la firma suiza RIVR y, sobre todo, la compra la semana pasada de Fauna Robotics —especializada en sistemas humanoides— son movimientos claros. Los analistas interpretan esta última operación como una respuesta directa al proyecto Optimus de Tesla.

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La fortaleza operativa como contrapeso

Frente a este panorama de gasto masivo, el negocio central de Amazon demuestra una robustez encomiable. En el último trimestre de 2025, los ingresos aumentaron un 14%, hasta los 213.400 millones de dólares. El segmento de la nube, AWS, fue el gran protagonista, acelerando su crecimiento hasta el 24% impulsado por la demanda de IA generativa.

Esta solidez operativa no ha pasado desapercibida en Wall Street. Importantes firmas han reaccionado ajustando al alza sus perspectivas:
- Citi: Incrementó su precio objetivo (25 de marzo de 2026).
- JPMorgan: También elevó su precio objetivo (25 de marzo de 2026).
- El precio objetivo promedio consensuado por los analistas se sitúa ahora en 286,66 dólares.

No obstante, el mercado valora con escepticismo este equilibrio entre los costes presentes y el crecimiento futuro. Las acciones cerraron la sesión del viernes a 173,12 euros, acumulando una caída de aproximadamente un 10% desde principios de año.

Con un beneficio neto de 78.000 millones de dólares respaldándole, Amazon cuenta con los recursos necesarios para financiar esta costosa expansión en IA y robótica con capital interno. Los ajustes alcistas en los objetivos de precio reflejan la confianza de los analistas en que estas nuevas infraestructuras generarán márgenes elevados en el medio plazo.

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