Amazon: La apuesta de 200.000 millones que redefine su futuro

Amazon combina expansión agresiva en IA, con chips propios que facturan 20.000M$, y ofensiva en streaming con Prime Video Ultra, respaldada por inversión masiva hasta 2026.

El gigante tecnológico Amazon ha presentado una estrategia de crecimiento que combina una agresiva expansión en inteligencia artificial con una ofensiva en el mercado de streaming, todo ello respaldado por un plan de inversión sin precedentes. En su carta a los accionistas, el CEO Andy Jassy reveló que los servicios de IA de AWS ya generan un volumen de negocio anualizado superior a los 15.000 millones de dólares, una cifra que se espera alcance su plenitud en el primer trimestre de 2026.

Este impulso en la nube se sustenta en el desarrollo de sus propios chips. Los procesadores Trainium3, cuyas entregas comenzaron en marzo, están completamente agotados. Para la próxima generación, Trainium4, disponible dentro de 18 meses, una parte significativa de la capacidad de producción ya ha sido reservada por grandes clientes. La división de chips internos, que incluye las familias Graviton y Nitro, registra un crecimiento de tres dígitos y un volumen de negocio anual que supera los 20.000 millones de dólares.

La ambición de Amazon va más allá del uso interno. La compañía está considerando vender estos procesadores directamente a terceros, lo que la situaría como un competidor directo de los gigantes tradicionales de semiconductores en el lucrativo mercado de infraestructura para IA. Como empresa independiente, esta unidad podría estar valorada en 50.000 millones de dólares.

Un respaldo clave a esta estrategia proviene de OpenAI, que se ha comprometido a invertir más de 100.000 millones de dólares en la infraestructura de AWS, gran parte de ellos destinados al uso de los chips Trainium. Este movimiento busca reducir la dependencia de costosos procesadores gráficos externos.

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Para financiar esta expansión, Amazon planea un gasto de capital de 200.000 millones de dólares para 2026. Estas enormes inversiones en infraestructura han tenido un impacto inmediato en su caja, haciendo que el flujo de caja libre cayera más de un 70% el año pasado, desde 38.000 hasta 11.000 millones. La dirección insiste en que estos desembolsos no son especulativos, sino que están respaldados por contratos a largo plazo y una demanda concreta de los clientes.

Paralelamente, Amazon ha reforzado su apuesta por el contenido. Este jueves, Prime Video se estrenó como el cuarto socio mediático en la historia del Masters de Augusta, emitiendo en exclusiva dos horas diarias del torneo, incluyendo el famoso Amen Corner. Esto eleva la cobertura total en EE.UU. a 27 horas, un 50% más que en 2024.

Coincidiendo con este estreno, la plataforma lanzó su nuevo nivel de suscripción premium, Prime Video Ultra. Por 4,99 dólares al mes —un 67% más que la opción sin anuncios anterior—, ofrece hasta cinco transmisiones simultáneas, 100 descargas sin conexión y acceso exclusivo a contenidos en 4K/UHD. Para los suscriptores anuales de Prime, está disponible una membresía anual por 45,99 dólares.

El mercado recibió con optimismo este conjunto de anuncios. La acción de Amazon cerró la sesión del jueves con una subida del 5,6%, hasta los 233,65 dólares, con un volumen de negociación significativamente elevado. En la semana, el avance es de casi un 6%, lo que ha llevado el Índice de Fuerza Relativa (RSI) a un nivel técnicamente sobrecomprado de 84,9.

Los analistas también han reaccionado. La firma William Blair reafirmó su calificación Outperform e incluyó a Amazon en su Conviction List, sustituyendo a Klaviyo. La entidad destacó las pruebas convincentes de la estrategia de IA de la compañía y el potencial de mejora de márgenes en el comercio minorista mediante robótica y automatización. A pesar del reciente repunte, la acción cotiza a aproximadamente 28 veces las estimaciones de beneficios de este año, una valoración que algunos consideran moderada para un líder en computación de IA.

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No todos los frentes son positivos. Una decisión de la junta laboral estadounidense obliga a Amazon a reconocer formalmente un sindicato en un centro logístico de Nueva York. La empresa ha anunciado que apelará el fallo ante los tribunales federales. Además, una parte de las inversiones multimillonarias se destina al proyecto de internet por satélite Amazon Leo, que recientemente ha asegurado contratos con Delta Air Lines, JetBlue y la NASA.

Un factor externo proporcionó un respiro adicional. La noticia de un posible alto el fuego entre Estados Unidos e Irán hizo caer los precios de la energía, lo que podría aliviar los costes de envío de la compañía. La próxima prueba de fuego para esta estrategia de gasto agresivo llegará a finales de abril, cuando Amazon presente sus resultados trimestrales y detalle el impacto de estas inversiones en sus márgenes operativos.

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