Amazon invierte 44.200 millones en un trimestre: la apuesta por la nube y la IA alcanza cifras sin precedentes
30.04.2026 - 10:13:01 | boerse-global.de
El gigante del comercio electrónico y la computación en la nube ha presentado unos resultados del primer trimestre de 2026 que combinan récords históricos con señales de alerta para los inversores más conservadores. La compañía que dirige Andy Jassy logró un crecimiento de ingresos del 17%, hasta los 181.500 millones de dólares, y elevó su margen operativo al 13,1%, el nivel más alto jamás registrado. Sin embargo, la euforia inicial se topó con una realidad ineludible: las inversiones en inteligencia artificial se han disparado hasta niveles que ponen a prueba la paciencia de Wall Street.
AWS acelera al ritmo más rápido en cuatro años
El verdadero motor del trimestre ha sido Amazon Web Services. La división de cloud computing facturó 37.600 millones de dólares, un 28% más que en el mismo periodo del año anterior, superando las previsiones de los analistas que esperaban un avance en torno al 25%. Se trata del crecimiento más vigoroso del segmento desde 2022, cuando la base de comparación era considerablemente menor.
La aceleración responde a una demanda imparable de infraestructura para inteligencia artificial. El backlog de AWS —la cartera de pedidos pendientes de ejecutar— dio un salto espectacular al cierre del trimestre, pasando de 244.000 millones de dólares en diciembre a 364.000 millones. Y esta cifra no incluye el megacontrato plurianual firmado recientemente con Anthropic, valorado en más de 100.000 millones de dólares. En términos anualizados, AWS ya genera ingresos por 150.000 millones de dólares.
Los servicios específicos de IA ya aportan más de 15.000 millones de dólares en facturación anualizada, un negocio que crece a doble dígito y que se ha convertido en el principal argumento de la compañía para justificar el enorme desembolso en infraestructura.
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El negocio de chips propios despega con fuerza
Amazon no se limita a alquilar potencia de cálculo ajena. Su apuesta por el hardware propio está dando frutos tangibles. Las familias de procesadores Graviton y Trainium generan conjuntamente más de 20.000 millones de dólares de ingresos anuales. Meta, uno de los clientes más exigentes del mercado, se ha comprometido a utilizar decenas de millones de CPUs Graviton para la infraestructura que soporta sus agentes de inteligencia artificial.
El nuevo chip Trainium3, que comenzó a entregarse a principios de 2026, tiene ya prácticamente toda su capacidad de producción vendida. Y el sucesor, Trainium4, cuya disponibilidad general está prevista para dentro de aproximadamente 18 meses, cuenta ya con reservas que cubren la mayor parte de su capacidad inicial. La estrategia recuerda a la que Apple ha seguido con sus propios procesadores: controlar el hardware para optimizar el rendimiento y reducir la dependencia de proveedores externos.
Publicidad y comercio: los otros pilares que sostienen el crecimiento
Fuera del mundo cloud, el negocio publicitario de Amazon sigue su escalada imparable. Los ingresos por publicidad crecieron un 24% en el trimestre, hasta 17.200 millones de dólares, y en términos interanuales ya superan los 70.000 millones de dólares. Es una máquina de generar efectivo que compite directamente con Google y Meta por la tarta publicitaria digital.
En el comercio minorista norteamericano, la eficiencia logística permitió elevar el margen operativo hasta el 9,0%. La expansión del servicio de entrega en el mismo día está reduciendo costes y mejorando la experiencia del cliente, lo que se traduce en una mayor fidelización y recurrencia de compra.
El precio del crecimiento: 44.200 millones de capex en un trimestre
Si hay un dato que ha ensombrecido la presentación de resultados, es el de las inversiones de capital. Amazon gastó 44.200 millones de dólares en capex durante el primer trimestre, un incremento del 76% respecto al año anterior. La consecuencia inmediata ha sido un desplome del flujo de caja libre: en términos interanuales se ha reducido un 95%, hasta situarse en apenas 1.200 millones de dólares.
La compañía mantiene su previsión de invertir alrededor de 200.000 millones de dólares en el conjunto de 2026. La mayor parte de ese dinero se destina a centros de datos, redes de fibra óptica y el desarrollo de hardware propio. A esto se suman los costes del proyecto de internet por satélite Leo, cuyo lanzamiento comercial está previsto para el tercer trimestre.
El Prime Day se adelanta al segundo trimestre
En un movimiento estratégico de calado, Amazon ha anunciado que su tradicional evento de descuentos Prime Day se celebrará en junio, adelantándose así al tercer trimestre donde solía encuadrarse. Este cambio tiene implicaciones contables relevantes: el impacto en ingresos y márgenes se concentrará en el periodo abril-junio, lo que obliga a los analistas a revisar sus modelos de estimación.
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Para el segundo trimestre, la dirección espera unos ingresos netos de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 16% al 19%. La previsión de beneficio operativo se sitúa entre 20.000 y 24.000 millones de dólares, aunque el propio management advierte de que los elevados costes de inversión en IA y satélites presionarán los márgenes durante los meses de verano.
La reacción del mercado: cautela a corto, confianza a largo
La cotización de Amazon en la bolsa de Fráncfort se movió el jueves en torno a los 229,40 euros, muy cerca de su máximo de 52 semanas y con una revalorización acumulada en el año cercana al 19%. Sin embargo, en la sesión posterior al cierre en Wall Street, el título cedió alrededor de un 3%, reflejando el escepticismo de los inversores ante la magnitud del esfuerzo inversor.
El dilema para el mercado es si la cartera de pedidos de 364.000 millones de dólares se traducirá efectivamente en ingresos recurrentes que justifiquen las cifras de capex. Por ahora, la confianza se mantiene: Amazon ha demostrado en el pasado que sus inversiones masivas acaban generando retornos, y la demanda de infraestructura para IA no muestra signos de desaceleración. Pero el camino hasta que esos retornos se materialicen puede ser más largo de lo que algunos accionistas desearían.
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