Amazon encara la prueba del 29 de abril: la nube y los márgenes dictarán sentencia

Amazon publica resultados del primer trimestre con foco en AWS, inteligencia artificial y el nuevo precio objetivo de Mizuho a 325 dólares.

El mercado contiene la respiración. A solo unas horas de que Amazon publique sus cuentas del primer trimestre, la acción cotiza en 222,20 euros, rozando el 52-Wochen-Hoch de 225,40 euros registrado hace apenas unas semanas. Desde enero, el valor acumula una revalorización cercana al 15%, pero el verdadero examen llega esta noche, cuando el gigante del comercio electrónico y la nube abra sus libros tras el cierre de Wall Street.

La expectación es máxima. Los analistas proyectan un beneficio por acción de 1,63 dólares y unos ingresos totales que rondarían los 177.000 millones de dólares, lo que supondría un avance interanual de casi el 14%. Sin embargo, el foco no estará tanto en el volumen de negocio como en la calidad de ese crecimiento. Y ahí, AWS se lleva toda la atención.

AWS, el motor que no se detiene

La división de cloud computing sigue siendo el epicentro de la narrativa alcista. Los pronósticos apuntan a que AWS generará unos 37.000 millones de dólares en ingresos durante el trimestre, un incremento cercano al 25% respecto al año anterior. Pero el debate se intensifica cuando se mira más allá del consenso: mientras la media del mercado anticipa un avance del 26% para el conjunto del ejercicio, las voces más optimistas elevan esa cifra hasta el 38%.

Detrás de estas proyecciones hay una realidad tangible. La inteligencia artificial ya aporta a AWS una tasa de ingresos anualizada superior a los 15.000 millones de dólares. Y los chips propietarios de Amazon, Graviton y Trainium, suman más de 20.000 millones anuales. La alianza con Anthropic, respaldada por una inversión multimillonaria, refuerza la apuesta. A esto se suman las colaboraciones con Meta y OpenAI, que consolidan a AWS como el esqueleto digital de la era de la IA.

Acciones de Amazon: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Amazon - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Mizuho aprieta el acelerador

En la antesala de los resultados, la banca de inversión se ha movido con determinación. Mizuho ha elevado su precio objetivo para Amazon de 315 a 325 dólares, con una recomendación de "Outperform". El analista Lloyd Walmsley justifica el ajuste por el potencial de crecimiento vinculado a la inteligencia artificial dentro de AWS y por la demanda de los procesadores Trainium, que considera un pilar estratégico para la escalabilidad futura. Desde los niveles actuales de cotización en Estados Unidos, ese nuevo objetivo implica un recorrido alcista de aproximadamente el 25%.

No es el único movimiento destacado. Cathie Wood, a través de ARK Invest, ha aprovechado las últimas sesiones para incrementar su posición en Amazon con compras valoradas en unos 71 millones de dólares. En el mercado de opciones, sin embargo, se descuenta una reacción contenida: los inversores apuestan por un movimiento de apenas el 1,5% tras la publicación.

El lastre de los aranceles y la logística

Si el negocio cloud brilla con luz propia, el comercio electrónico tradicional arrastra sombras. Las estimaciones sobre el margen operativo del negocio minorista en Norteamérica oscilan entre menos del 1% y casi el 8%, una horquilla que refleja la incertidumbre que rodea a esta división.

Amazon está acumulando inventarios a un ritmo acelerado para anticiparse a posibles aranceles, una medida que inmoviliza capital a corto plazo. A esto se suma el impacto geopolítico: el cierre del estrecho de Ormuz ha disparado los precios del petróleo, encareciendo el transporte marítimo y la logística global. La combinación de ambos factores presiona los márgenes justo cuando el mercado exige resultados.

200.000 millones para la infraestructura del futuro

El gasto de capital se ha convertido en un tema central para los inversores institucionales. Amazon ha señalado que este año invertirá alrededor de 200.000 millones de dólares, la mayor parte destinada a centros de datos. Algunas proyecciones elevan esa cifra hasta los 250.000 millones para 2027. El consejero delegado, Andy Jassy, ha defendido que estas inversiones se monetizarán a lo largo de varios años, pero la magnitud de los desembolsos genera dudas sobre el ritmo de retorno.

¿Amazon en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

Mientras tanto, el negocio publicitario sigue proporcionando ingresos estables que ayudan a amortiguar el esfuerzo inversor. Pero no todo son buenas noticias en la cúpula: a mediados de abril, el propio Jassy vendió 31.000 acciones de la compañía, una operación que no ha pasado desapercibida para los analistas.

La noche de la verdad

Evercore, a través del analista Mark Mahaney, anticipa unas cifras de apertura sólidas, pero advierte de que la clave estará en las previsiones para el segundo trimestre. Si la orientación resulta débil, el castigo sobre el valor podría ser inmediato, dado el nivel de exigencia que descuenta la cotización actual.

El mercado quiere ver si los márgenes del comercio minorista resisten la presión de los costes logísticos y los aranceles. Y, sobre todo, si AWS puede mantener el ritmo de crecimiento que justifica las valoraciones actuales. Esta noche, Amazon no solo presenta resultados: se juega la credibilidad de su relato de crecimiento.

Amazon: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Amazon del 28 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Amazon son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Amazon. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 28 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Amazon: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!