Amazon en la encrucijada: entre el freno regulatorio y la aceleración en IA

A las puertas de 2026, Amazon se encuentra navegando un panorama complejo. Por un lado, su filial de vehículos autónomos, Zoox, enfrenta un nuevo escrutinio regulatorio. Por el otro, la compañía redobla su apuesta estratégica en inteligencia artificial con una reestructuración interna de alto nivel. Esta dualidad define el momento actual del gigante tecnológico.

El 16 de diciembre, el CEO Andy Jassy anunció una significativa reconfiguración de la estructura directiva de Amazon. El objetivo es consolidar sus esfuerzos clave en inteligencia artificial bajo un mando unificado. El veterano ejecutivo Peter DeSantis asumirá el liderazgo de una nueva unidad que aglutinará áreas críticas:

• El desarrollo de modelos de lenguaje grandes, como la familia Nova.
• La producción de chips propios (Graviton, Trainium y Nitro).
• Los proyectos de computación cuántica.

Esta movida coincide con la salida de Rohit Prasad, figura clave en el desarrollo de los modelos Nova y de la organización de AGI (inteligencia artificial general), quien también fue instrumental en la evolución de Alexa desde un concepto inicial hasta un producto masivo. La reestructuración subraya la intención de Amazon de integrar de forma más estrecha su desarrollo de IA, sus semiconductores y sus tecnologías de computación.

Un nuevo revés en la carrera por el taxi autónomo

En paralelo a estos movimientos estratégicos, la división Zoox ha emitido un recall que afecta a 332 de sus robotaxis. La causa es un fallo de software identificado por la empresa y notificado a la NHTSA, la agencia federal de seguridad vial de Estados Unidos. El problema podía causar que los vehículos cruzaran indebidamente las líneas amarillas centrales y se posicionaran frente al tráfico contrario en intersecciones.

El incidente que destapó el error ocurrió a finales de agosto, cuando un robotaxi realizó un giro a la derecha demasiado amplio y se detuvo justo antes de invadir el carril contrario. Tras una investigación, Zoox identificó 62 situaciones similares donde sus vehículos traspasaron los límites del carril sin necesidad. La compañía ha aclarado que el fallo ya fue corregido mediante una actualización de software y que no se registraron accidentes ni colisiones como consecuencia del mismo.

Contexto regulatorio creciente
Este es el tercer recall de software realizado por Zoox en 2025, lo que refleja una supervisión más estricta sobre toda la industria. En mayo, la compañía retiró 270 vehículos tras un accidente en Las Vegas, y anteriormente había realizado otra acción correctiva por frenadas bruscas inesperadas. La NHTSA cerró una investigación sobre este último punto en abril. El entorno regulatorio se está endureciendo, como también lo demuestra el recall de vehículos de Waymo (de Alphabet) en diciembre, tras reportes de que sus robotaxis rebasaron ilegalmente autobuses escolares en Texas.

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Fundamentos operativos y optimismo en Wall Street

Más allá de estos desafíos específicos, los fundamentos del negocio principal de Amazon se mantienen sólidos. Los resultados del tercer trimestre de 2025, publicados en octubre, ofrecieron cifras robustas:

• Ingresos totales: 180.200 millones de dólares, un aumento del 13% interanual.
• Ingresos de AWS: 33.000 millones de dólares, creciendo un 20,2%.
• Resultado operativo: 17.400 millones de dólares. Esta cifra incluye cargas excepcionales por 4.300 millones (2.500 millones por un acuerdo con la FTC y 1.800 millones en indemnizaciones). Ajustado por estos conceptos, el resultado operativo habría sido de 21.700 millones.
• Beneficio neto: 21.200 millones de dólares, que incorpora una ganancia previa a impuestos de 9.500 millones por la revalorización de su participación en Anthropic.
• Cartera de pedidos de AWS: 200.000 millones de dólares, lo que proporciona visibilidad de ingresos para los próximos años.

El sentimiento en Wall Street sigue siendo abrumadoramente favorable. La plataforma TipRanks reporta que el consenso entre 45 analistas es "Compra Fuerte" (44 recomiendan "Comprar" y solo uno "Mantener"). El precio objetivo promedio se sitúa cerca de los 296 dólares, lo que sugiere un potencial alcista de aproximadamente un 30% desde los niveles actuales. Otras firmas como MarketWatch y StockAnalysis confirman esta tendencia optimista con mayorías de recomendaciones de compra.

Varias casas de análisis, incluyendo BMO Capital, TD Cowen, Wedbush, Truist, J.P. Morgan y Evercore ISI, han designado a Amazon como una de sus acciones preferidas ("Top Pick") para 2026. BMO elevó recientemente su objetivo a 304 dólares, mientras que Bank of America ha destacado el sólido desempeño anticipado para la temporada navideña de 2025.

Perspectiva y próximos catalizadores

Aunque el recall de Zoox representa un contratiempo en el ámbito de la movilidad autónoma y evidencia los riesgos regulatorios del sector, su impacto financiero inmediato para el conglomerado parece limitado. La corrección fue software y no resultó en daños materiales.

La atención para 2026 se centra en otros motores de crecimiento. Amazon ha anunciado que publicará los resultados del cuarto trimestre el 29 de enero de 2026. La compañía ha proporcionado una guía de ingresos para Q4 entre 206.000 y 213.000 millones de dólares (crecimiento del 10% al 13%) y un resultado operativo proyectado entre 21.000 y 26.000 millones.

Los inversores estarán atentos a:
- La expansión de la infraestructura de IA en AWS.
- La integración de nuevas herramientas de IA en su negocio de comercio y publicidad.
- Los avances en la constelación de satélites Leo.
- El impacto en crecimiento y rentabilidad de las inversiones planificadas para 2025, que ascienden a unos 125.000 millones de dólares.

En los mercados, la acción de Amazon cotiza estable en torno a los 196,90 euros. Aunque acumula una caída del 8% desde enero y se encuentra un 16% por debajo de su máximo anual de 233,20 euros, ha logrado recuperarse significativamente desde su mínimo del año en 151,78 euros. Un indicador técnico como el RSI, en 66,8, sugiere un impulso positivo sin señales claras de sobrecompra aún.

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