Amazon: El valor se prepara para cerrar la brecha

El inicio del año bursátil encuentra a Amazon con un viento favorable procedente de Wall Street. Varias entidades de inversión coinciden en señalar a la compañía como una de sus principales apuestas para 2026, fundamentando su optimismo en una clara discrepancia: pese a haber registrado beneficios récord en 2025, su cotización solo avanzó aproximadamente un 7%, un desempeño muy inferior al 18% de revalorización del índice S&P 500. Esta divergencia es interpretada por los analistas como una incorrecta valoración de mercado que debería corregirse.

El momento de la verdad para esta tesis llegará el próximo 29 de enero. Ese día, Amazon publicará los resultados correspondientes al último trimestre de 2024. Los inversores buscarán evidencias concretas de que las masivas inversiones en inteligencia artificial —con un gasto de capital (Capex) planeado de 125.000 millones de dólares— se están traduciendo efectivamente en una aceleración del crecimiento de ingresos de Amazon Web Services (AWS). Desde una perspectiva técnica, la acción se consolida en la zona de los 230 dólares, y una ruptura clara por encima de la resistencia de 233 dólares confirmaría un cambio de tendencia alcista.

El consenso actual entre los analistas es de "Compra Fuerte", con un precio objetivo promedio que se acerca a los 300 dólares. Un ratio precio-beneficio (P/E) de 32 es considerado aceptable dada la trayectoria de ganancias esperada.

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Los motores del optimismo: AWS, publicidad y eficiencia

El fundamento del entusiasmo institucional se basa en varios catalizadores identificados:

• AWS e IA: Se anticipa un crecimiento continuo en su división de computación en la nube, impulsado por la demanda de infraestructura para IA. La alianza cloud con OpenAI es valorada por JPMorgan en 38.000 millones de dólares.
• Negocio publicitario: El segmento de publicidad, y en particular las oportunidades en Prime Video, es visto como un motor de crecimiento con un potencial aún subestimado por el mercado.
• Expansión de márgenes: La optimización de la logística regional se perfila como un factor clave para mejorar la rentabilidad operativa.

Evercore ISI ha designado a Amazon como su "Top Large-Cap Internet Pick", destacando la desconexión entre la aceleración en sus áreas clave y la evolución de su cotización. Su precio objetivo se sitúa en 295,50 dólares, lo que implica un potencial alcista del 28%. TD Cowen también la incluye entre sus "Top Mega-Caps", alineándose en el reconocimiento de estos mismos impulsores.

El contexto regulatorio: vientos en contra

En paralelo a este escenario financiero positivo, la compañía enfrenta presiones regulatorias y de imagen. Un grupo de senadores estadounidenses ha criticado su nueva plataforma, Amazon Autos, por permitir la venta de vehículos usados con retiradas del mercado (recalls) de seguridad sin reparar. Amazon alega cumplir con la legislación vigente, pero la controversia pública podría impactar en su reputación, especialmente mientras expande alianzas de financiación con entidades como Chase y Wells Fargo.

Adicionalmente, la Comisión Federal de Comercio (FTC) comenzará a distribuir 1.500 millones de dólares en compensaciones a los consumidores a partir del 1 de enero. Estos fondos forman parte de un acuerdo por prácticas consideradas engañosas en la suscripción a Prime. Aunque el impacto financiero está asumido, el episodio sirve como recordatorio del entorno regulatorio vigilante en el que opera la empresa.

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