Amazon: El optimismo de Wall Street ante un potencial repunte en 2026

La acción de Amazon entra en el año 2026 rodeada de un amplio consenso entre los analistas, quienes la señalan como una de sus principales apuestas a pesar de un ejercicio 2025 decepcionante. Diversas firmas de inversión líderes proyectan una revalorización que podría oscilar entre el 30% y el 50%, sustentada en la recuperación de AWS, la materialización de las inversiones en inteligencia artificial y la solidez estructural del negocio.

El desempeño del valor durante el año pasado fue claramente inferior al del mercado general. Con una subida de apenas un 6%, Amazon se quedó muy lejos del avance del 18% registrado por el índice S&P 500. Fue, de hecho, el peor clasificado dentro del grupo conocido como las "Magnificent Seven", en un año donde Alphabet, por ejemplo, se revalorizó un 66%. Este pobre comportamiento se atribuyó a la desaceleración en el crecimiento de su división en la nube, AWS, y a las dudas sobre la rentabilidad de los cuantiosos desembolsos en IA. La incertidumbre se vio agravada en octubre por el anuncio de un recorte de aproximadamente 14.000 puestos de trabajo.

Los fundamentos apuntan a una recuperación

Sin embargo, la perspectiva para el presente año ha dado un giro. Mark Mahaney, analista de Evercore ISI, es uno de los más optimistas, otorgando a la acción un potencial alcista de alrededor del 50%. Sus argumentos clave son la reaceleración del crecimiento de AWS, la fuerte demanda de sus nuevos chips de IA Trainium, el sólido desempeño del negocio publicitario y el impulso del nuevo asistente Alexa+. Mahaney subraya la calidad fundamental de la compañía, que está creciendo a un ritmo del 25% en beneficio por acción, mejorando sus márgenes y con expectativas de expandir significativamente su flujo de caja libre en un plazo de 24 meses.

Otras firmas refuerzan esta visión. RBC Capital posiciona a Amazon como "best-in-class" en cuanto al retorno de las inversiones en infraestructura de IA. Su analista, Brad Erickson, destaca las ventajas estructurales de AWS: posee la base de ingresos más amplia entre los grandes proveedores de nube y actúa con mayor disciplina en sus gastos de capital. Según su análisis, Amazon podría generar retornos sobre sus inversiones a un ritmo más rápido que Alphabet y Meta.

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Por su parte, Doug Anmuth de JPMorgan resalta el acuerdo multimillonario con OpenAI, valorado en 38.000 millones de dólares y con una duración de siete años, como un motor adicional para el crecimiento de los ingresos. Este optimismo se refleja en los objetivos de precio revisados al alza: Wells Fargo lo situó en 295 dólares, mientras que Oppenheimer lo elevó hasta los 305 dólares.

Contexto legal y próximo hito financiero

En un ámbito distinto, un tribunal de Seattle decidió el 5 de enero permitir que continúe una demanda colectiva contra Amazon. Los consumidores acusan al gigante del comercio electrónico de haber inflado los precios durante la pandemia, en algunos casos hasta varios cientos por ciento en productos como analgésicos, papel higiénico y mascarillas de protección. La compañía no se ha pronunciado públicamente sobre este fallo judicial.

La atención del mercado se centrará ahora en los resultados del cuarto trimestre de 2025, que Amazon hará públicos el 29 de enero. Las estimaciones de los analistas anticipan un beneficio por acción de 1,95 dólares con unos ingresos de 211.000 millones de dólares. Un dato clave a observar será la evolución de AWS, que en el tercer trimestre aceleró su crecimiento hasta el 20,2%, el mayor incremento en once trimestres. El segmento de publicidad, por su parte, creció un 22%, alcanzando los 17.600 millones de dólares.

Mirando hacia el conjunto de 2026, el consenso estima un beneficio por acción de 7,86 dólares, lo que supondría un aumento del 11%. Se prevé que los ingresos totales asciendan a aproximadamente 794.000 millones de dólares.

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