Amazon: El mercado aprieta el acelerador ante el gran examen de la nube
27.04.2026 - 13:11:05 | boerse-global.de
La cotización de Amazon ha alcanzado un nuevo máximo de 52 semanas en los 225,55 euros, impulsada por un rally del 30% en el último mes. El mercado descuenta buenas noticias antes de que la compañía publique sus resultados trimestrales el próximo miércoles, una jornada que Wall Street ya bautiza como el "Super Bowl Wednesday" al coincidir con las cuentas de Alphabet, Microsoft y Meta. Estos cuatro gigantes tecnológicos representan cerca de una quinta parte de la capitalización del S&P 500, lo que eleva la tensión ante cualquier desviación.
El pulso de AWS: entre el optimismo y la incertidumbre
El verdadero termómetro del valor es Amazon Web Services (AWS). La división de cloud, que en el primer trimestre de 2025 facturó 29.300 millones de dólares, se ha convertido en el epicentro de las apuestas alcistas. El consenso del mercado espera que AWS aporte unos 36.800 millones de dólares en ingresos, con un margen estimado del 35,7%, sensiblemente inferior a las proyecciones de octubre. Sin embargo, la horquilla de previsiones es amplia: va desde un crecimiento cercano al 31% hasta el 40%, lo que refleja la división de opiniones sobre la velocidad a la que la demanda de inteligencia artificial está impulsando el negocio.
El analista Stephen Ju, de UBS, se sitúa en el extremo más optimista al pronosticar un avance del 38% para AWS en 2026, muy por encima de la media del mercado, que se sitúa en el 26%. Por su parte, el equipo de Roth ha revisado al alza sus estimaciones para el primer trimestre y ahora proyecta un crecimiento de entre el 29% y el 30%, frente al 28% que manejaba anteriormente. El hambre insaciable de capacidad de cálculo para aplicaciones de inteligencia artificial generativa está permitiendo a Amazon ganar cuota de mercado frente a sus rivales directos.
Las cifras del gigante: ingresos y beneficios al alza
Para el conjunto del grupo, Roth estima unos ingresos trimestrales de aproximadamente 179.000 millones de dólares, mientras que el consenso de Wall Street se sitúa en torno a los 177.000 millones, lo que supondría un incremento interanual del 14%. El beneficio operativo podría alcanzar los 23.000 millones de dólares, superando en unos 1.000 millones las propias previsiones de la compañía. En cuanto al beneficio por acción, la estimación media es de 1,63 dólares.
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El negocio minorista norteamericano mantiene un crecimiento estable en el rango bajo de los dos dígitos, y los mercados internacionales también muestran una evolución sólida. No obstante, el aumento de los costes de combustible está presionando los márgenes logísticos, un lastre que el mercado vigilará de cerca.
La gran incógnita: 200.000 millones de inversión
El foco de los inversores estará puesto en la ingente factura de capital que Amazon está desembolsando. La compañía prevé destinar cerca de 200.000 millones de dólares a infraestructura en 2026, una cifra que multiplica por cuatro la de 2023. La contrapartida es evidente: el flujo de caja libre de los doce meses hasta finales de 2025 se desplomó hasta los 11.200 millones de dólares, frente a los 38.200 millones del ejercicio anterior, lastrado por un incremento de más de 50.000 millones en inversiones en activos fijos.
El mercado exige señales claras sobre cuándo empezarán a rentabilizarse estas inversiones en centros de datos y chips propios. La alianza con Anthropic y su impacto en la ocupación de la nube será uno de los puntos que el equipo directivo deberá aclarar el miércoles. Si AWS mantiene un ritmo de crecimiento superior al 20%, la lógica detrás de esta apuesta multimillonaria se refuerza. Una desaceleración significativa, en cambio, pondría en entredicho la estrategia y amenazaría el rally bursátil.
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La avalancha de recomendaciones alcistas
El optimismo entre los analistas es abrumador. De los 45 expertos que cubren el valor, 42 recomiendan comprar y solo tres sugieren mantener. BMO ha elevado su precio objetivo hasta los 315 dólares, respaldado por verificaciones de canal que apuntan a una aceleración del crecimiento de AWS en el primer semestre de 2026. UBS fija su diana en 304 dólares, mientras que Goldman Sachs, que ve en el negocio publicitario un segundo motor de crecimiento junto a la nube, sitúa su objetivo en 290 dólares.
La cita del miércoles promete ser decisiva. Con la acción en máximos y las expectativas por las nubes, cualquier desviación —por pequeña que sea— podría desatar una tormenta en el parqué.
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