Amazon: El doble frente que define su próximo movimiento

Amazon lanza programa de fármacos GLP-1 para competir en salud mientras AWS espera acelerar su crecimiento con IA, marcando su estrategia de futuro.

La atención del mercado sobre Amazon se divide entre dos frentes de batalla estratégicos: la aceleración de su columna vertebral en la nube y una audaz incursión en el lucrativo sector de la salud. Con la presentación de resultados del primer trimestre fijada para el 29 de abril, los inversores evalúan cómo estas apuestas moldearán el futuro del gigante.

Una ofensiva en el mercado de la salud

Amazon lanzó esta semana un programa propio de gestión de medicamentos GLP-1, utilizados para la pérdida de peso. El servicio, que opera a través de su subsidiaria One Medical, ofrece atención virtual y planes de tratamiento personalizados, incluyendo fármacos populares como Wegovy de Novo Nordisk y Foundayo de Eli Lilly. Su estrategia de precios es agresiva: para pacientes que pagan de su bolsillo, las versiones orales comienzan en 149 dólares mensuales, mientras que los tratamientos inyectables arrancan en 299 dólares.

El movimiento sacudió inmediatamente a la competencia especializada, con acciones como las de Hims & Hers Health cayendo alrededor de un 4%. Amazon aprovecha su red logística masiva para presionar a los rivales; su farmacia interna ya realiza entregas el mismo día en casi 3.000 ciudades, con planes de expandir este servicio a 4.500 ubicaciones para finales de año.

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La nube bajo la lupa: expectativas elevadas

Mientras avanza en salud, el núcleo del negocio, Amazon Web Services (AWS), enfrenta grandes expectativas. Analistas de Bank of America (BofA) han elevado su precio objetivo para la acción a 298 dólares, mientras que KeyBanc lo sitúa en 325 dólares, manteniendo en ambos casos la recomendación de compra.

El optimismo se centra en una posible aceleración del crecimiento de AWS. BofA anticipa un avance interanual del 28% para el primer trimestre, por encima del consenso general del 25%. Este sería un salto significativo desde el 24% registrado en el trimestre anterior, su mejor ritmo en 13 trimestres. KeyBanc va más allá, proyectando que AWS podría acercarse a una tasa de crecimiento del 30% y estimando un beneficio por acción de casi 10 dólares para 2027.

Parte de este impulso podría provenir de la alianza con la empresa de inteligencia artificial Anthropic. El analista de BofA, Justin Post, calcula que esta colaboración podría añadir aproximadamente 1.300 millones de dólares a los ingresos de AWS en comparación con el trimestre precedente. Amazon ha comprometido una inversión de hasta 25.000 millones de dólares en Anthropic, que a su vez se ha comprometido a realizar gastos sustanciales en la infraestructura de AWS.

Inversiones, costos y un horizonte complejo

Estas ambiciones tienen un costo elevado. El flujo de caja libre ya ha disminuido notablemente en 2025 debido al fuerte incremento en los gastos de capital. Además, la compañía ha advertido sobre costos adicionales de aproximadamente 1.000 millones de dólares en 2026 relacionados con su proyecto de IA, Amazon Leo. KeyBanc advierte que el resultado operativo podría verse presionado en la primera mitad de ese año.

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En medio de este panorama, el CEO Andy Jassy vendió alrededor de 31.000 acciones el 17 de abril, obteniendo cerca de 7,9 millones de dólares. La transacción se realizó bajo un plan de trading preestablecido, una práctica común entre ejecutivos estadounidenses que no suele reflejar su visión personal sobre las acciones.

La cotización se mantiene resiliente. Las acciones de Amazon cerraron recientemente en 215,20 euros, apenas un 2,4% por debajo de su máximo anual y con una ganancia acumulada del 11% desde enero. El consenso del mercado es mayoritariamente alcista: 42 de los 45 analistas encuestados recomiendan comprar, con un precio objetivo promedio de 286 dólares.

Para el trimestre que se reportará, Amazon ha proporcionado una guía de ingresos entre 173.500 y 178.500 millones de dólares, con un resultado operativo proyectado entre 16.500 y 21.500 millones. BofA espera cifras en el extremo superior: 178.400 millones en ventas y 21.400 millones en beneficio operativo. El 29 de abril, cuando Amazon revele sus cifras junto a Microsoft y Google, el mercado podrá calibrar la fuerza real de la demanda en la nube y vislumbrar el primer impacto de su nueva aventura en el sector de la salud.

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