Amazon: El consenso alcista apunta a una revalorización del 46%

Barclays y TD Cowen reiteran 'comprar' con objetivo de $300 para Amazon. Optimismo por acuerdos con OpenAI y crecimiento en AWS, publicidad y eficiencia operativa, pese a preocupaciones por gasto.

La confianza de los grandes bancos de inversión en Amazon se mantiene firme. Este lunes, tanto TD Cowen como Barclays reiteraron de forma independiente su recomendación de 'comprar' para el valor, fijando un precio objetivo idéntico de 300 dólares por acción. Desde los niveles de cotización actuales, este objetivo implica un potencial de subida de aproximadamente un 46%.

El catalizador de la Inteligencia Artificial en AWS

Un factor clave detrás del optimismo de Barclays es el reciente acuerdo estratégico con OpenAI. Este pacto eleva el compromiso total de gasto de OpenAI en AWS a 138.000 millones de dólares, desplegados en un horizonte de siete a ocho años. El banco anticipa que este volumen se reflejará en el backlog de pedidos, el cual podría superar la barrera de los 350.000 millones de dólares en el próximo trimestre.

El impulso no termina ahí. La firma de IA Anthropic también contribuye al dinamismo, con sus ingresos anuales recurrentes experimentando un crecimiento acelerado, impulsado por productos como Claude Code y Cowork. Este indicador registró un salto del 35% en solo unas semanas durante el primer trimestre de 2026. En consecuencia, Barclays ha revisado al alza en un cinco por ciento su estimación de ingresos para AWS en 2027, y proyecta que la división cloud crezca un 34% en el tercer trimestre de 2026.

Más allá de la nube: publicidad y eficiencia operativa

TD Cowen amplía el foco más allá del negocio en la nube. El análisis de la entidad subraya el doble motor del rentable segmento publicitario y de AWS, mientras que en el comercio electrónico, la reducción de costes logísticos está sosteniendo la rentabilidad. Para su negocio de publicidad, TD Cowen prevé un crecimiento en el rango alto de los dos dígitos para 2026, alimentado por Sponsored Products, su plataforma para compradores (Demand-Side Platform) y los anuncios en Prime Video. El resultado operativo proyectado para ese año ronda los 104.000 millones de dólares.

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El director ejecutivo, Andy Jassy, ha proporcionado recientemente una visión a largo plazo: la compañía vislumbra la posibilidad de alcanzar unos ingresos de 600.000 millones de dólares en 2036, lo que supondría una tasa de crecimiento anual compuesto cercana al 11%. Barclays considera incluso que este objetivo podría ser conservador, dada la actual dinámica de crecimiento impulsada por la inteligencia artificial.

Nubarrones en el horizonte: gasto y deuda

Este entusiasmo analítico contrasta con el comportamiento reciente de la acción, que se encuentra notablemente por debajo de sus máximos del último año. Incidentes como los ataques con drones en Bahréin y Emiratos Árabes Unidos, que afectaron a infraestructura de AWS, presionaron temporalmente la cotización hasta un mínimo de 2026.

La carga del gasto de capital también genera escepticismo. Los 131.000 millones de dólares en Capex para 2025 sorprendieron a muchos inversores. Además, la compañía ha incrementado su endeudamiento en aproximadamente 69.000 millones de dólares entre la segunda mitad de 2025 y principios de 2026, un movimiento que el mercado observa con especial cautela en el sector tecnológico, siempre escrutinizado por sus desembolsos de capital.

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La prueba de fuego sobre si estas cuantiosas inversiones comenzarán a dar sus frutos llegará el 23 de abril. Ese día, Amazon publicará sus resultados trimestrales, y los inversores examinarán minuciosamente si el crecimiento de AWS confirma las expectativas elevadas de los analistas.

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