Amazon adelanta el Prime Day a junio y firma un trimestre de récord: margen histórico del 13,1% pese al desplome del flujo de caja

Amazon supera expectativas con ingresos de 181.500 millones de dólares, pero su inversión masiva en IA y el proyecto Kuiper hunden el flujo de caja libre a solo 1.200 millones.

El gigante del comercio electrónico y la computación en la nube ha vuelto a sorprender a los mercados. Amazon cerró el primer trimestre de 2026 con unas cuentas que pulverizan las previsiones de los analistas, aunque el coste de su ambiciosa apuesta por la inteligencia artificial empieza a pasar factura en forma de un flujo de caja libre casi evaporado.

Los ingresos alcanzaron los 181.500 millones de dólares, mientras que el beneficio ajustado por acción se situó en 2,78 dólares, muy por encima de lo esperado. El resultado operativo se disparó hasta los 23.900 millones de dólares, lo que se traduce en un margen del 13,1%, el más alto en la historia de la compañía.

Dos motores impulsaron este rendimiento excepcional. Por un lado, la nube AWS aceleró su crecimiento hasta el 28% y registró un margen operativo cercano al 38%. Por otro, el negocio publicitario dio un salto del 24%, hasta aproximadamente 17.200 millones de dólares. En términos interanuales, la facturación publicitaria de Amazon ya supera los 70.000 millones de dólares.

El precio de la ambición en IA

Sin embargo, el lado oscuro de estas cifras récord es el desplome del flujo de caja libre. En los últimos doce meses, este indicador se ha hundido un 95%, pasando de casi 26.000 millones a tan solo 1.200 millones de dólares. La causa es clara: las inversiones masivas en infraestructura de inteligencia artificial.

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Amazon prevé desembolsar 200.000 millones de dólares en gastos de capital durante 2026. Solo en el último año, la compañía ha incrementado su gasto en activos fijos en casi 60.000 millones de dólares. La dirección defiende este ritmo alegando que la mayor parte de las inversiones en AWS ya cuentan con compromisos firmes de clientes. La cartera de pedidos lo confirma: asciende a 364.000 millones de dólares.

A este esfuerzo se suma el proyecto Kuiper, la constelación de satélites para internet. El director financiero, Brian Olsavsky, ha anticipado un impacto adicional de unos 1.000 millones de dólares en el segundo trimestre. El lanzamiento comercial del servicio está previsto para el tercer trimestre del año.

Un Prime Day adelantado para impulsar las ventas

Entre los detalles del informe trimestral, destaca un movimiento estratégico de calado: Amazon traslada su tradicional evento de descuentos Prime Day del mes de julio a junio. Es la primera vez que esta cita comercial se celebra en el segundo trimestre, lo que permitirá adelantar miles de millones en ingresos.

Esta decisión se refleja directamente en las previsiones. Para el trimestre en curso, la compañía espera unos ingresos netos de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares, superando las estimaciones del mercado en más de 5.000 millones de dólares.

No obstante, el optimismo se ve matizado por nuevos costes. El aumento de los precios del combustible ha elevado los gastos de transporte, que Amazon está compensando parcialmente con recargos logísticos adicionales.

Reacciones divididas en Wall Street

La respuesta de los analistas ha sido mayoritariamente positiva, aunque con matices. Goldman Sachs y Pivotal Research elevaron sus precios objetivo por encima de los 320 dólares. Evercore ISI fijó su nuevo objetivo en 315 dólares, destacando el fuerte impulso operativo. Bank of America mantuvo su recomendación de compra y subió el objetivo a 310 dólares.

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Sin embargo, desde Citi y Jefferies señalaron que el crecimiento del 28% de AWS se quedó ligeramente por debajo de las expectativas más optimistas del mercado.

En bolsa, la acción acumula una subida superior al 22% en el último mes. El jueves cerró a 222,40 euros, muy cerca del máximo de 52 semanas de 225,40 euros alcanzado en abril. Tras la publicación de resultados, se produjeron ligeras tomas de beneficios que llevaron el título a 221,30 euros, un descenso del 1,6% respecto a la sesión anterior.

El 1 de mayo, los mercados permanecerán cerrados por festivo. Cuando reabran, toda la atención se centrará en el Prime Day adelantado de junio, que servirá como primera prueba de fuego para los ambiciosos objetivos de facturación del segundo trimestre. Amazon camina sobre la cuerda floja: ofrece un crecimiento operativo explosivo, pero lo financia con un consumo de capital sin precedentes.

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